天信投资:引入活水势在必行 或再挖黄金坑

　　沪深两市早盘涨跌不一，其中沪指和深成指小幅低开，而创业板股指小幅高开。开盘后均快速上攻，随后在3000点整数关口的压力压力之下，震荡回落，午后甚至出现跳水走势，好在尾盘翘头，跌幅收窄。整体上今日两市再度上演震荡格局格局走势，盘面上无论是个股还是板块均表现较弱，仅有维生素、水利建设、家电、次新股等极少量的板块保持上涨，其他的包括公共交通、船舶、黄金、军工等板块跌幅较深。甚至成交量再度急速萎缩，两市仅成交4000亿附近，较本周的高峰期减缩近一半，交投异常惨淡。

　　自周三股指快速下挫以来，我们反复强调股指没有深跌的基础，也提醒短期内市场的炒作难度极大，同时建议投资者多看少动，保持定力。而最近这两天股指的表现也确实表现不尽人意。

　　自4月份以来，从大趋势来看，虽然市场上演了小型的过山车，但是没有变化的是依旧是市场的存量资金博弈。存量资金就形如一个池塘中的水，不仅未能有效的引入活水，反而对这个池塘的几个进水口有所限制，如杠杆资金、信托资金等等。不仅如此，这个池塘还受到抽水机抽水和风吹日晒的自然蒸发，抽水机就是连续不断的新股扩容、大批的上市公司再融资、大股东减持等等，而自然蒸发就是代表雁过拔毛的各种中介机构。在未有活水引入，且持续干旱的前提下，再搞个大马力的抽水机抽水，可想而知，这个池塘的水会越来越少，造成的必然结果就是大批在池塘里生存的生物死亡，最典型的就是超过5000万的个人账号成空户。鉴于这种情况，我们认为短期内市场上攻的概率依旧偏低，操作的难度依然较大。

　　股市作为经济转型、国企改革等重要政治任务的重要载体，其在国民经济中的地位日趋重要，我们相信管理层肯定也是不希望看到这个池塘彻底干枯，引进活水势在必行，这个活水就是社保基金的进场。而本次股指的下跌，不能排除挖出一个黄金坑来，为社保基金的入市提供合理的介入区间。整体来看，近期并未明显的利空消息，预期市场仍以消化周三的暴跌为主。我们认为由于市场的操作难度较大，且短期内将重新作出方向选择，建议投资者仍不能冒进，虽然有抄底的机会，但是还未到抄底的时候，等待真正的企稳信号的出现。