和信投 顾：三大股指呈现冲高回落特征

　　周一深沪A股市场总体呈现震荡冲高回落行情，终盘上海综指收于3163.18点，下跌-5.72点；深圳成指收于10852.95点，下跌-15.70点；创业板指数收于1900.25点，下跌-0.23点。两市成交总和为5744.97亿元，较上周五4789.18亿元增加将近1000亿元，配合股指K线形态来看，短期市场上行压力较重，如果从阶段量能对比来看，市场存量资金的博弈仍然较为明显。

　　和信研究因素影响来看，近期市场指数除部分创业板品种及中小盘高送转股票表现外，其总体市场层面表现有限，此与贵州茅台、工商银行、中国平安、万科A等指标股疲软密切相关。观察此类大盘指标股来看，这些公司年报公布之时，出现了利好兑现盘，加之市场重心短期向创业板转移，形成了主创分化表现的市场格局。

　　从今日基本面来看，需要投资者密切关注两个因素演变对市场未来影响。一是CDR相关。据中国证券报信息显示：3月30日，《国务院办公厅转发证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》对外公布，试点企业锁定在互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等七大领域，试点企业可根据相关规定和自身实际，选择申请发行股票或存托凭证(DR)上市(中国存托凭证简称CDR)。二是中国对美贸易关税变化。据财政部网站信息显示：中国宣布对美国128项进口商品加征关税。从两个因素影响来年地，前者对于股票市场估值与扩容的影响取决于推进程度，而未来如何影响市场则可能面临不确定性；后者的动态变化也是一个影响市场面的重要因素。

　　从技术指标与形态来看，短期上海综合指数日线KDJ等随机指标处于中低位区域，而深圳成指则处于中位区域，创业板指数短期日线级别已触及高位超买区域。因此短期内市场经过反弹修复，其有可能出现震荡走势，但由于相关因素的交织或后续不确定性影响，其反弹的力度则需量能继续配合。

　　总体来看，周一深沪股票市场震荡冲高回落并伴随量能增加，显示市场压力较为明显。尽管创业板市场相对为强，但考虑其短期技术指标的压力，其同样面临反弹压力，除非市场出现强势量能，但从市场整体阶段来看，存量资金的博弈没有改变。从投资策略来看，不同仓位的投资者策略不同，而稳健投资者建议继续战略观望，不宜追涨，而短线投资者可逢低对于超跌且业绩增长类股票适当关注即可，同时，对于市场量能与基本面变化加以重点关注。总体而言，存量市场中的博弈，不能以创业板股票短期行为进行唯一性判断，仍须保持谨慎策略为宜。