大势猜想：市场中期横盘震荡的可能性较大

　　实现概率：75%

　　具体理由：早盘两市小幅高开后小幅回落，便缩量上行，早盘成交量较前一交易日明显放大。其中，次新股早盘受到资金追捧，元祖股份封板被砸后得到资金接力，再度回封。盘面上赚钱效应回升。

　　整体来看，春节长假期间国际市场普遍下跌，上周五节前护盘的大蓝筹中国人寿、中国石油、中国石化等同步调整，完成补跌动作。沪指在20日均线获得支撑，市场成交量萎缩明显，进一步下探的可能性大为降低。预计随着参与者逐步增加，市场将展开一波反弹行情，回调恰恰为空仓资金提供进场机会。

　　不过，央行上调了逆回购利率和常备借贷便利利率，市场预期央行借贷利率上涨向商业银行信贷利率传导只是时间问题，商业银行信贷较1月收缩，压制了大盘的上行空间。所以，市场中期横盘震荡的可能性较大，我们可以乐观，但不要对股指抱太大希望，机会还是潜藏在个股当中。

　　因此，在策略上建议投资者在当前行情下重个股轻指数，结合市场热点做高抛低吸滚动操作，积极调整持仓结构。具体来说，就是对于国企混改、军工、去产能行业等主力资金持续猛攻的板块，特别是其中趋势没有破坏或者涨势良好的个股，建议继续持股，如果出现回调，不妨趁回落机会选择加、建仓，以少量资金酌情低吸，不过也不宜过分追高。

　　应对策略：重个股轻指数，结合市场热点做高抛低吸滚动操作，积极调整持仓结构。

　　资金猜想：1月份众基金仓位明显上升 银行业获资金加仓

　　实现概率：70%

　　原因描述：根据众禄研究中心仓位监测，1月偏股型基金平均仓位为81.17%，较12月底上升1.51%，纳入统计的共173只股票型基金，平均仓位为92.10%，较12月底上升1.31%；共426只指数型基金，平均仓位为93.81%，较12月底大幅提高1.18%；共1535只混合型基金，平均仓位为57.62%，较12月底大幅提高2.03%。

　　从基金当前持仓情况看，截止1月26日，基金配置比例居前三位的行业是银行、医药生物和食品饮料，其中股票型基金配置比例分别为7.95%、7.33%和7.25%，混合型基金配置的比例分别为4.87%、2.78%和4.24%，股票型和混合型基金分别在家用电器和传媒行业配置的比例也较高，分别为4.87%和3.07%；基金配置比例居后三位的是房地产、综合和机械设备，股票型基金配置比例分别为0.96%、1.55%和1.61%，混合型基金配置的比例分别为0.80%、1.16%和0.52%，股票型和混合型基金分别在采掘和钢铁行业配置的比例也较低，分别为1.25%和1.00%。

　　从基金加减仓情况来看，基金1月主要加仓了银行、家用电器、建筑装饰和传媒四个板块，股票型基金加仓幅度分别为2.26%、2.15%、1.89%和1.68%，混合型基金加仓幅度分别为1.70%、0.95%、1.21%和1.64%。基金主要减仓的行业是电子、综合、采掘和建筑材料四个行业，股票型基金分别减仓的幅度为9.57%、2.03%、1.79%和1.00%，混合型基金减仓幅度分别为5.06%、1.04%、0.76%和0.62%。

　　整体来看，节前市场交投平淡主要受季节性和假期因素影响所致，但随着导致前期市场调整的负面因素远去，以及管理层在市场资金面和流动性方面展开积极工作成效逐步展现，叠加外围市场继续向好的催化，A股市场于节后有望迎来修复行情，投资者可以适度参与偏股型基金，主题性投资机会建议关注混合所有制改革、供给侧改革、一带一路以及金融等。

　　应对策略：投资者可以适度参与偏股型基金，主题性投资机会建议关注混合所有制改革、供给侧改革、一带一路以及金融等。

　　热点猜想：疲弱的美元对金价形成了较强支撑

　　实现概率：75%

　　原因描述：美国劳工部2月3日公布的数据显示，美国1月非农就业人口增加22.7万人，失业率4.8%，不过平均时薪只增长3美分或0.1%，逊于预期，这削弱了美联储下个月加息的可能性。该非农数据公布之后，国际金价走强。其实，近期疲弱的美元对金价形成了较强支撑。美元指数自1月2日至今跌幅约2.5%，已跌破100点关口。最近5个交易日，COMEX黄金期货上涨了约2.6%。

　　数据显示资金加大了对黄金的布局力度。美国商品期货交易委员会(CFTC)2月3日公布的数据显示，截至1月31日当周，COMEX黄金投机净多头头寸增加12387手至72067手。世界最大黄金ETF——SPDR持仓在2月3日也增加0.41%或3.29吨至814.51吨，连续第三日增仓。

　　业内人士指出，在美国总统特朗普的政策方向有较大不确定性、美联储近期加息预期不强等因素刺激下，黄金走势强劲，这有望带动概念股上行。

　　应对策略：可继续A股相关上市公司可关注银泰资源、金贵银业、西部黄金、山东黄金、中金黄金、金一文化、赤峰黄金、湖南黄金等！