数据超预期权重现分化 空头布局后市堪忧？

　　【行情资金】

　　截至收盘，上综指报收2349点，涨2点，成交896亿元；深成指报收9560点，涨3点，成交797亿元。

　　【一财观潮】

　　1月CPI增速远超预期：海通证券首席经济学家李迅雷表示，此前市场预计1月份CPI同比上涨4.1%，大大超出预期，近期存款准备金有下调可能。李迅雷表示，由于季节性因素，除了节日因素和天气因素之外，翘尾因素也成为CPI基本持平的一个支撑因素，但当这些因素在2月份会有所淡化，CPI将回落。从2011年8月份起，CPI同比已经连续五个月出现回落，物价上涨压力正在逐步缓解。市场预期，2012年货币政策将会有所放松。李迅雷则指出，稳增长仍然是政策焦点，政策有必要进一步宽松，但货币政策不会全面放开，2月存款准备金率可能下调，全年的CPI会在4%以下。

　　股指期货空头集中增仓：A股昨日暴涨，沪深300指数飙升2.86%，各大指数纷纷刷新去年12月以来的新高。股指期货方面，IF1202收盘报2536.4点，上涨2.93%。期指日成交量42.4万手，持仓量55842手，日增仓3204手。其中，空头增仓明显比较集中，其中中证期货和国泰君安当日增持空单共计2170手，前20席位在2个合约上总计增持空单3095手。尤其是，一直以来的头号空头主力中证期货在当月及下月2个合约上空头增近1000手，合计持仓空头达8000多手，这是该席位在2011年12月中旬空头仓位最高达1万手以来，增持空单最大幅度的一次。而且一直以来的空头主力中证期货空头仓位创下去年12月中旬以来的新高，更让投资者对于股指期货上行的持续性非常看淡。

　　国债期货仿真交易下周启动：中国金融期货交易所国债期货仿真交易测试将于下周一启动，届时将有8家金融机构参与首轮联网测试，其中5家为期货公司。据了解，这几家公司均于近两日收到了关于参与国债期货仿真交易测试的通知及相关合约规则。此前召开的全国证券期货监管工作会上，证监会主席郭树清表示，将积极研究开发股票、债券、基金相关新品种，稳妥推出国债、白银等期货以及期权等金融工具。业内人士指出，当前重启国债期货的各项条件基本具备。目前，记账式国债已经形成从3个月到30年的短期、中期、长期兼备的较为丰富的期限结构。再次，利率市场化进程加快也为重启国债期货提供了有效支撑。1996年以来的利率市场化改革，使得目前我国利率市场化程度甚至已经超越国外推出国债期货时的情形。

　　中小公司成年报预喜主力：在刚刚过去的一年中，经济环境出现了明显变化，国内通胀水平上升、海外欧债危机蔓延等因素导致多家上市公司业绩增速趋缓。业绩预告中，预减、预亏的公司分别有352家和144家，合计为496家，这一数字与2008年的543家比较接近。其中，由于成本上升和销量萎缩，制造业成为受冲击最显著的领域，预减预亏的公司数量多达351家。值得注意的是，中小板、创业板公司逐渐成为了“报喜”的主力。统计显示，在842家预增公司中，中小板、创业板分别有393家和187家，合计占比为68.88%。在募投项目陆续投产的情况下，这些中小公司的业务规模和盈利能力提升十分明显，尤其是一些涉及节能减排、高端装备等领域的公司更是享受着资本优势和政策支持的双重“红利”。

　　银行再融资暗潮涌动：距离上一轮再融资浪潮已两年，商业银行资本“补血”需求再次涌动。伴随中信银行、北京银行等相继公布再融资方案，交通银行等未落下的“靴子”继续牵动着市场神经。而在银行业内人士看来，虽然具体方案尚未明确，但交行再融资需求较为明显，中国银行业则可能在今年完成又一轮再融资。近日有消息称，银监会《商业银行资本管理办法》有望于今年年内正式实施。根据银监会目前的资本监管要求，大型银行资本充足率和核心资本充足率分别不低于11.5%和10%，中小银行资本充足率和核心资本充足率分别不低于10%、8%。截至2011年第三季度末，交行资本充足率和核心资本充足率分别为11.89%和9.24%。

　　【操盘建议】

　　经济面的降准、行业振兴规划，股市层面的新股制度改革、再融资与分红制度改革、大小非高官解禁问题、养老金社保入市等。可以期待的利好很多，特别是股市层面，但如果迟迟不出利好，新股却仍然持续高价发行，大小非高管仍持续减持，那么对市场的负面影响仍然很大，不分红的市场也很难吸引对安全要求很高的养老金入市。正因为目前这一段时间，基本面这一“粮草”还没有跟上之前，可能市场还会有反复，还不是中长线价值投资者开始赚大钱的时候，但会是短线操作者活跃个股的最佳时机。所以在操作上，建议投资者精选个股，灵活操作。(一财网)