煤炭：坚守国企改革龙头 荐9股

　　投资策略:本周煤炭行业下跌10.7%,沪深300指数下跌8.61%。本周杠杆去化还在引发阵痛,煤炭行业跟随沪深300指数下跌。虽然政府救市使流动性危机暂时告一段落,但是市场信心的修复仍然需要时间,特别是近期公布的宏观经济数据较为惨淡,我们认为短期内市场震荡可能是主旋律。但从长期看我们依然认为转型依然是主战场,稳增长的预期可能进一步增长,“去杠杆”的余波逐渐平息之后,机会也在悄然形成。从公布的6月份数据看,经济基本下滑速度大幅收敛,政策投放效果已初见端倪,但发电量和货运量等工业产出仍疲软,稳增长政策或再度发力。目前市场对煤炭景气已有充分预期,而煤炭企业的转型及国企改革将对其价值进行重估,国企改革和企业转型将是资金配置的热点。在经历了本次股灾后更多优质公司的价格已具备配置的价值,产业资本也开始加入增持的行列。我们建议从国企改革和股东增持两方面精选优质公司,特别是国企改革标的将继续获得较大的超额收益。8月份行业走势震荡为主,配置推荐标的:(1)国企改革:国投新集、中煤能源、露天煤业、阳泉煤业、盘江股份、陕西煤业。(2)转型:安源煤业、开滦股份、山煤国际。齐鲁证券