汽车：关注48V微混系统国产化进程 荐6股

　　报告摘要：

　　核心观点：3月新能源销量重回高增长态势。根据中汽协数据，3月新能源汽车销售3.3万辆，同比增长35.6%。17年Q1销售5.6万辆，同比小幅下滑4.7%，主要原因是第一批目录出台时点在1月末，所以1月销售数据拖累一季度销量。但随着目录出台常态化，3月销量环比大幅增长，未来有望延续高速增长态势。

　　油耗拐点初现，关注48V微混系统国产化进程。近日，工信部公示16年乘用车油耗达标情况，16年乘用车百公里平均油耗6.5L，同比下降了0.5L也优于16年行业目标值6.7L，油耗首次“破7”，归功于发动机小型化叠加涡轮增压、缸内直喷等节油技术的渗透。但是面对18年6L/百公里和2020年5L/百公里两座大山，仅凭现有节油技术是不够的。我们看好高性价比的48V微混系统，一套系统成本在4000-5000元左右，节油率达10%-20%，未来3到5年有望成为标配。

　　重点推荐：赣锋锂业、华正新材、金龙汽车、郑煤机、长期组合：金龙汽车、天际股份、东安动力、华友钴业、智慧能源、石大胜华行情回顾：上周新能源汽车板块整体表现较差，其中表现较好的为电池板块(1.01%)。领涨个股分别为：汉威电子(4.91%),中国动力(4.57%),特锐德(4.52%)，领跌个股分别为：云意电气(-19.80%),中通客车(-12.30%),ST上普(-11.84%)。上周海外整体板块表现较好，燃料电池板块加权平均涨跌幅为-0.64%，锂电池板块加权平均涨跌幅为1.39%，电动汽车板块加权平均涨跌幅为0.40%重要资讯：

　　工信部：40多家车企去年平均油耗不达标。

　　北京今年新能源个人指标预计本月抢完。

　　现代自主研发电动车用固态电池。

　　福特预计美国SUV市场份额将持续上涨。

　　风险提示：配套设施建设缓慢；市场推广低于预期；油价下行。