公用事业:水环境治理不断推进,黑臭水体大单不断体现 荐5股

　　类别：行业研究 机构：国联证券股份有限公司 研究员：马宝德 日期：2017-08-25

　　一周行情表现

　　本周(08/14-08/18)沪指收报3,268.72点,周涨跌幅为1.96%。个股方面,国统股份、首创股份、先河环保等涨幅居前。科达洁能、双良节能、宝馨科技等跌幅居前。

　　行业周要闻

　　环境保护部近日印发《关于推进环境污染第三方治理的实施意见》。实施意见提出要坚持排污者担负污染治理主体责任。同时构建第三方污染信息平台、利用绿色金融助力环境付费模式。我们认为,目前工业环保要求日益加严,而传统行业的盈利水平也有所改善,看好后续工业环保的持续推进,可关注大气治理、VOCs治理、工业废水治理等板块。

　　公司周要闻

　　国统股份2017年中报营收2.78亿元,同比增长125.46%,归母净利润-469万元,同比增加68.75%,同时预告三季度业绩实现利润0万元-500万元,同比增长100%~125%。从营收分项来看,PCCP产品销售收入金额8966万元,同比上期下降67.78%,PPP项目实现收入1.83亿元,同比上期增长100%。这也体现了公司逐步实施调整转型战略,公司盈利能力在不断转好,战略转型在不断开展,维持公司“推荐”评级。东江环保发布2017年半年报,实现营业收入14.04亿元,同比增长19.96%;归母净利润为2.20亿元,同比增长6.83%。公司业绩增长主要来自于危废无害化处置业务,其中工业废物处理处置及资源化利用收入分别为5.24亿(+53.6%)、5.26亿(+50.8%),2017年上半年新投产项目包括湖北天银项目、珠海永兴盛项目目前公司危废资质量约150万吨/年,预计未来项目将不断释放,业绩增长良好,建议积极关注。

　　周策略建议

　　环保延续高压,工业企业面临的达标排放压力空前,大气排放领域可能逐步提标带来市场扩容,同时工业环保相关政策也在不断催化,在此时点建议关注烟气治理领域的清新环境(002573)、龙净环保(600388),达标缺口较大的工业水处理板块如国祯环保(300388)、中电环保(300172)等,工业固废如东江环保(002672)等以及VOCs治理。同时建议关注四季度估值切换。

　　风险提示内容:

　　政策力度不达预期的风险、订单释放不达预期的风险、盈利能力下滑风险。