油气勘探与开采

　　大型老旧油田产量枯竭，我国原油与天然气进口依赖度不断提升。一方面，1995 年以来，我国的原油与天然气进口依赖度不断上升。2019 年，我国原油的进口依赖度为 73%， 天然气进口依赖度为 42%。另一方面，国内原油产量不断下滑，主要原因是如大庆油田 等大型老旧油田产量开始枯竭，尤其是部分油田的维护成本已经过高，在当前油价环境 中丧失了维护的意义。

　　政策重视国内石油探勘与开发，“三桶油”勘探与开发资本开支不断增加。2019 年 5 月 24 日，国家能源局组织召开大力提升油气勘探开发力度工作推进电视电话会议，提出 要进一步把 2019 年和今后若干年大力提升油气勘探开发各项工作落到实处，不折不扣 完成 2019-2025 七年行动方案工作要求。中石油发布《2019—2025 年国内勘探与生产 加快发展规划方案》，中海油发布《关于中国海油强化国内勘探开发未来“七年行动计 划”》，纷纷提出要加大石油与天然气的勘探与开发，并加强页岩气等非常规油气的开发。 可以看到，2017 年以来，中石油、中石化与中海油勘探与开发资本性支出不断增加。

　　随着我国面临的外部环境日益复杂，能源安全问题逐渐得到重视。我国页岩气储量丰富， 具备实现能源自主的客观条件。在国内大循环整个背景下，国内油气服务行业有望迎来 加速发展。

　　(2)核心材料自主可控：半导体材料&显示材料&高温合金

　　新材料产业政策频频发布，生产与应用得到有序引导。从政策面来看，2015 年国务院 印发《中国制造 2025》，其中鼓励加强新材料基础研究和体系建设，加快技术转移转化 和基础材料升级换代。2016 年，国务院推出《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》， 提出促进新材料在高性能化、多功能化、绿色化发展趋势中可持续发展，加快前沿材料 布局。四部委联合印发了《新材料产业发展指南》，之后相继推出《国家新材料生产应 用示范平台建设方案》、《国家新材料测试评价平台建设方案》等有关政策，加快推进我 国重点材料的生产和应用。

　　半导体材料

　　我国集成电路关键材料的进口依赖度较大，未来存在较大的国产替代空间。在半导体产制造过程中，主要的材料有硅片、光掩模、光刻胶、光刻胶辅助材料、工艺化学品、 电子特气、靶材、CMP 抛光材料等，从销售额来看，硅片、光掩模、电子特气份额较 大。我国在光掩模、抛光材料、靶材领域已经达到 28nm 水平，正在向 14nm 攻克。但 是电子气体、硅材料、光刻胶、工艺化学品的国产化进程较为缓慢，尤其是硅材料与工 艺化学品较为落后。

　　在“双循环”背景下，我国首先需要实现“卡脖子”领域自主可控。遵循这一思路，建议关注氮化镓、碳化硅、氮化硼等新一代半导体材料，LCD 光刻胶、半导体光刻胶，影液、剥离液、清洗液、刻蚀液等湿电子化工品，三氟化氮、硅烷、氯气等电子特气。

　　显示材料

　　当前，OLED 正在逐步取代传统 LED，成为新一代的显示技术。我国具有巨大而终端消 费市场，并且京东方等国内企业已经在 OLED 屏幕制造上处于全球领先地位。但是，在 OLED 材料上，我国的进口依赖度非常高。

　　美日德韩化工大厂垄断核心材料供应，是国产替代的重点突破方向。OLED 材料主要包 括发光材料和基础材料两部分，合计占 OLED 屏幕物料成本约 30%。其中，发光材料 包括红色发光材料、绿色发光材料、蓝色发光材料。红色发光材料中，陶氏化学占据 71% 的市场份额，绿色发光材料中，三星市场份额为 51%，德国默克市场份额为 21%，蓝 色发光材料中，日本的出光兴产与保土谷化学合计占据 89%市场份额。此外，基础材料 也被美日德韩的化工大厂垄断，国内企业的份额较小。在“双循环”政策背景下，OLED 材料是国产替代的重点发力方向。除此之外，柔性屏材料 PI 膜、偏光片(PET、PMMA、 COP 材料)也是重点发力方向。