分析师张琅：今日初请失业金，明日银行大爆炸！

周五全球市场将发生一件大事：欧洲将宣布银行业压力测试结果

欧洲银行管理局和欧洲央行将于本周五（7月29日）公布新的压力测试结果。本次欧洲央行压力测试将对欧元区银行业体系的健康运行进行审查，覆盖信用风险，资产证券化，市场风险，偿债风险，融资风险和运营风险。意大利将会成为风险焦点。

测试银行数减少一半

2014年的压力测试中，有124家银行接受评估，而今年只有51家，银行数减少了一半。因为此次压力测试中，欧洲银行管理局（EBA）仅覆盖资产在300亿欧元以上的银行，EBA预测该51家大银行覆盖了约70%的欧洲银行总资产。

葡萄牙、塞浦路斯、和希腊均没有银行入选。而风暴中心的意大利有5家银行将被审查，包括风险缠身的西雅那银行。

值得一提的是，西雅那银行没有通过2014年的风险测试。2014年的风险测试结果有24家银行没有通过，而其中仅有一家将在今年的测试中被再次检查，即西雅那银行。此次市场普遍认为西雅那银行或将再次失败。

结果发表形式更改

不同于2014年，今年的测试结果将不会直接给出通过/不通过的标记。此外，今年的测试也不会设置明确的要求报酬率和资金分割门槛。但是其结果将会直指欧洲银行业的漏洞所在。测试银行将会在两种模拟下接受检测，数据覆盖从2015年底至2018年。

基线情景：欧洲委员会2015年秋季预测情况

恶化情景：欧洲风险委员会的预测情况。此次风险测试将采用监理审查评估流程，主要覆盖的风险包括信用风险，资产证券化，市场风险，偿债风险，融资风险和运营风险。

欧洲银行管理局称，2016年的测试主要在于评估遗留的漏洞，以及评估假设情况下恶劣市场动荡将会对银行产生的影响。”

聚焦意大利

周五欧洲央行公布的压力测试结果将会聚焦意大利银行业危机，甚至将引发接下来意大利的政治动荡。 

以意大利国内第三大银行西雅那为代表，危机深重的意大利银行业风险不断发酵。意大利持有的不良资产高达3600亿欧元，占欧元区银行业不良资产总额的约三分之一。该国的不良资产率已经高达17%。西雅那银行的坏账总额占意大利银行业坏账总额的1/7。

而意大利银行业的风险情况也将影响意大利接下来10月份的就是否推行宪法改革而举行的全民公投。

近日意大利政府正试图“最后一搏”，希望能够抢在压力测试结果之前发布西雅那银行紧急救援方案。据计划通过筹资购买剥离西雅那银行100亿欧元的坏账，并重新证券化发售，同时西雅那银行将重新增发50亿欧元来充盈资金。据政府知情人士称，“如果不拿出紧急方案，投资者看到压力测试后，很可能在周一直接“断送”股价。”

此次市场普遍认为西雅那银行将再次失败，虽然压力测试的结果不会直接标注“不通过”。但也有分析认为，压力测试的结果也许反而对于西雅那银行有所“助益”，促使欧盟和意大利政府尽快达成救援计划。

意大利政府与欧盟正就银行业危机角力中，欧盟之所以不愿意让意大利政府干预，是因为欧盟银行业新规反对成员国用政府资金为坏帐银行埋单，在纳税人救助之前，应先由银行的股东和债权人进行救助。

欧盟经济事务专员上周末在中国成都参与G20会议接受CNBC采访时称，希望对意大利银行业的救援计划将有满意的结果。相信欧盟和意大利会在充分尊重欧盟现行规则的基础上，在其共同利益中找到解决意大利银行业的方案。

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