因法国大选风险退却、靓丽非农进一步支持鹰派美联储，黄金上周录得特朗普当选以来最大单周跌幅，白银创1980年来最长跌势， CFTC报告显示金银多仓锐减。黄金技术面已严重受损，交易员对本周金价存较大分歧。

· 黄金期货上周录得特朗普当选总统以来的最大单周跌幅

· 白银期货14连跌，创1980年以来最长跌势

· 靓丽非农促进鹰派货币政策

· 避险需求降低，一季度全球黄金需求同比下降18%

· 法国大选落幕，黄金市场有望反弹

· CFTC报告显示金银多仓锐减

黄金期货上周录得特朗普当选总统以来的最大单周跌幅，黄金市场在地缘政治风险退却和美联储加息预期加强的双重压力下再度失去光彩，好于预期的非农数据进一步动摇了黄金避险天堂的地位。

上周五COMEX 6月黄金期货收跌1.70美元，跌幅0.1%，报1226.90美元/盎司。上周累跌约3.3%，创2016年11月11日以来最大单周跌幅。现货黄金价格上周下跌3.06%至1228.90美元/盎司，这是其连续第三周下跌，且创去年11月份以来的最大周跌幅，上周四曾下探至1225.20这一3月17日以来的7周低位，主要受美联储6月加息预期增强的影响。不过金融博客Zerohedge也发现，自4月底以来，黄金屡次在伦敦定盘价之前被抛售，值得进一步关注。

在其他贵金属方面，白银期货已经14连跌，创1980年以来最长跌势。COMEX 7月白银期货上周五收跌2.9美分，跌幅0.2%，报16.274美元/盎司，创2017年收盘新低。上周累跌5.7%，创2016年10月7日以来最大单周跌幅。

美国劳工部公布的数据显示，美国4月非农就业人口增加21.1万人，失业率4.4%。金融博客Zerohedge撰文指出，美联储此前曾表示“所有疲软的数据都是暂时现象，需要关注4月非农数据”，美国4月非农数据总算没有令美联储失望。非农数据公布后，现货黄金急挫近4美元至1227.89美元/盎司，最后反弹至1233.09美元/盎司，随后再次走低刷新日低至1266.05美元/盎司。但美元指数短线上冲至98.96后大幅下挫逾30点，触及去年11月10日以来新低98.60。

这份就业报告料将更加支持鹰派的美国货币政策，可能令美国利率以更快速度上升。而回顾美联储在上周三的表现，实际上当时就已经倾向于鹰派。美联储在周三宣布维持利率不变，但淡化了首季经济增长疲弱的影响，并强调就业市场强劲，暗示美联储可能早至6月就再度收紧货币政策。

在靓丽非农促进鹰派货币政策的同时，黄金的避险需求在降低。世界黄金协会（World Gold Council）的一份报告显示，全球对黄金的需求已经比一年前下降了18%。众央行的购买量在一季度同比下跌了27%至76.3吨。同时，黄金ETF的资金流入也比去年同期减少了68%至109.1吨，总体投资需求骤减34%。

值得特别关注的是，法国大选终极对决刚刚落幕，马克龙最终在本周日的大选中获胜，金价可能会进一步下跌。在法国大选首轮投票后，金价已经下跌了4.4%。

鉴于本周足以转变市场利率预期的数据寥寥无几，商品分析师警告黄金投资者转而关注其它市场，尤其是原油和股市以确定黄金的下行风险究竟还有多大。RBC Wealth Management执行总裁George Gero解释道，原油是大宗商品指数的最大组成部分，当其下跌时，会影响到黄金等其他商品的基金分配。分析师们认为，因油价疲弱，眼下投资者正避免投资于黄金，除非油市强劲反弹，否则黄金很可能不会反弹回归。不过，由于交易员向来喜欢“卖传闻，买事实”，马克龙最后如预期般胜出，金价也可能出现反弹，原油也将唱响“法兰西万岁之歌”。

除了疲弱的油价之外，黄金分析师们还关注股市动向，在低风险环境之下其持续吸引投资者资本流入。在波动性处于如此低位之际，投资者难以对黄金感到兴奋，股市在这一情形下变得更具吸引力。

CFTC周度报告显示，截至5月2日当周，对冲基金和基金经理减持Comex黄金净多头头寸，为七周以来首次，净多仓自上周触及的五个半月高位回落。具体数字显示，黄金多仓减持11436手，空仓减持393手，净仓位下降11043手至189634手；白银多仓锐减19480手，空仓增加2766手，净多仓大减22246手至71367手。

因美联储加息预期升温但政治不确定性降低，黄金交易员及分析师对本周金价走势看法依然存在较大分歧，之前曾连续六周看涨黄金走势。Kitco 上周五（5月5日）发布的每周黄金调查显示，尽管普通投资者看涨本周黄金，但华尔街分析师略有看跌，许多人强调近期对市场造成的技术损坏，因金价跌破了50日和200日移动均线以及自12月低位的趋势线支撑，其位于1240附近。

　本周黄金市场破位下行，大幅下挫。技术上看已经击穿上行趋势线，如果短期内不能收复20周均线，那么行情很可能会进入箱型整理阶段。从基本面看本轮下挫主要还是美联储的货币政策调控的结果。美国的就业数据向好，加之通胀温和走高，为美联储升息扫清了障碍。六月加息的预期大幅提高。在地缘政治方面，法国选举马卡龙的民调大幅领先民粹主义候选人勒庞，明日选举胜出几无悬念。由此，导致避险情绪退潮，金价下挫。

　　但是种种迹象显示本轮调整已经接近尾声，特别是黄金交易所交易产品（ETP）持有量最近的抛售情况相当稳定，比4月份的接近五个月高点减少不到1%，说明当前的抛售主要是投机盘的行为所致。另外，近期的白银调整的太过头了，超卖，超卖，再超卖，面临反弹。很可能在下周v型反转，投资者可以大胆介入白银抢反弹。

　　黄金行情分析：

　　本周黄金可以说一跌不见底，再地缘政治影响较少的情况下，黄金开始回落过程，而且法国大选大一轮的投票独立党派马克宏占据初步优势，这在一定情况下也是利空黄金的，加上目前各方市场消极的因素导致本周黄金一直下挫，一直从最高点1295位置到最低点1225位置，下跌了70美元左右，近期黄金市场的低迷只是短暂性的，而且虽然美联储在最新发布的利率决议中暗示，接下来将保持稳步加息的步伐，但美联储同时也承认，美国经济增长开始放缓。但梦夕不认为黄金会就此止跌。

　　昨晚在利空数据公布后黄金短线下跌至1227一线，幅度并不如预期，要紧的是紧接着多头开始反抽一度到达1232并迅速回落，从多年研究非农行情经验，金鼎对这种在利空数据后的多空对扫早已司空见惯，任何的单边行情80%只出现在新手投资朋友的想象中，所以，按照反抽的行情来看，就是在1230范围内空，只要没有过1230，就会延续性下跌；黄金无论是技术面还是数据，都是偏向空头，在操作上的布局要以空为主，短线的操作目前已经下跌70美金左右，只有最后一次下跌的高点失守，空才能得到缓解，现在还在持续当中。

　　黄金操作策略：

　　1、黄金反弹至1235美元附近布局空单，止损4美元，目标看至1227一线；

　　2、黄金下探至1225美元附近布局多单，止损4美元，目标看至1240一线。

原油行情分析：

　　最近原油受到基本面的影响，一路暴跌，加上美原油持续增产，以及俄罗斯并未对是否延长减产协议做出决定，持续打压油价。而且跌破关键支撑位后，空头重新入场更是令油市雪上加霜。昨日早间原油再次暴跌，一度刷新近6月新低，盘中最低报价43.76美元。但是随后原油又快速反弹，目前已经收复日内全部跌幅，油价再次站上46美元之上。但是金鼎认为这并不说明空头结束，多头实现反攻。周线收官，收盘站在了47美元之下，那么高空还是我们选择的主要方向。目前4小时线上来看，原油虽处于多头趋势之上，油价有进一步下跌的风险，重点关注47美元的得失。

　　原油方面昨日原油行情可以说好的不要不要的美原油早间跌2美元，下午涨2美元，晚上又从46美元附近跌到45附近，晚间最高又涨到46.6，后市走震荡行情，也是昨日OPCE打脸打的不行了，在金鼎老师看来原油连跌三周沙特方面表示俄罗斯已经开始支持延长减产协议，这令原油多头信心暂收支撑，不过更为主要的是油价在经历了昨日暴跌后开始迎来逢低买盘的有效提振。同时美元表现疲软为油价带来了一定支撑。

　　原油操作策略：

　　1、建议原油在46.80--47.00附近空单进场，止损0.4美元。止盈46.20---46.00。破位减仓看45.70---45.50。

　　2、若原油受45.60--45.80支撑，在45.60--45.80附近多单进场，止损0.4美元，止盈46.30--46.50,破位继续持有

　　白银行情分析：

　　继续连阴下跌，刷新了四个月以来的新低，白银在这回落的过程中基本上没有什么调整的走势，都是在早间开盘之后直接震荡走弱，也导致了白银走势已经开始偏离5日均线和10日均线，所以目前日线走势虽然理论上还是空头趋势，但是实际情况，白银并不能盲目的去看跌。

　　在4小时图，布林带三轨呈空头向下并排运行，K线受布林带中轨强力压制，下方支撑力薄弱，白银下行通道大开；金鼎老师综合来看，白银显露超卖信号，表明亚盘银价将以技术面回调行情为主，投资者可轻仓做多，但不宜过渡追涨，主要还是区间操作；

　　白银操作策略：

　　1、建议16.20--16.50区间不破，在此区间高抛低吸

　　与其花长时间怀疑是否会成功，不如花短时间求证。人生可以有过错，但不能有错过。千金难买早知道，万金难买后悔药。怀疑和等待让你永远看不到未来！让观望继续观望，让担心继续担心，让害怕继续害怕，让扫损继续扫损，让赚钱继续赚钱，任何现状都是考验，任何市场都在遵循自然法则。    

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责任编辑：金鼎盛士        2017.05.08