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2020/10/21 13:59:39  文章来源：卓创资讯  作者：佚名

张莉莉           【导语】 至9月份以来国内生猪价格呈现快速下滑态势，10月份至今已出现较明显的下滑空间，近两日国内价格趋稳，局部低价区略有反弹。那么导致价格下滑的主因有什么？四季度需求提振的力度如何？未来猪价下滑空间又几何呢？     一、生猪及猪肉市场行情走势    图1     进入10月份以后，国内生猪价格快速下滑，近两日局部略有反弹。截至10月19日，全国外三元出栏均价在30.12元/公斤，较月初下滑3.16元/公斤，跌幅9.50%。中旬过后价格开始微幅回涨，但涨幅空间较小，最低价格出现在10月15日的29.80元/公斤。其中山东市场较全国市场价格偏低，截至10月19日山东市场三元出栏均价为28.66元/公斤，较月初下滑2.86元/公斤，跌幅9.07%，最低价格出现在12日的28.44元/公斤。    图2     白条猪肉价格随猪价小幅下滑，截至10月19日全国白条猪肉出厂价格在37.67元/公斤，较月初下滑4.45元/公斤，跌幅10.57%。山东市场白条猪肉出厂价格在37.50元/公斤，较月初下滑4.30元/公斤，跌幅10.29%。     二、供需情况分析     1.猪源供应较前期快速增加     进入9月份以来，国内市场产能释放加速，卓创监测9月份北方规模企业生猪出栏环比增加34.93%，10月份仍呈现正增长态势。10月份以来南方市场生猪出栏量开始快速增加，10月份南方规模企业生猪出栏环比增加22.52%。    图3     卓创调研中小散户出栏量亦跟随大场快速增加，这导致国内生猪供应端快速增加，是生猪价格快速下滑的主要原因，此轮养殖端出栏恐慌情绪相对较少，养殖端出栏意向较高，属市场实际供应的增多。      2.前期二次育肥达到出栏时间点     经历5月份价格低点后，6-7月份国内猪价高位僵持，二次育肥热情高涨，育肥户紧抓行情补栏积极性明显提升。多数育肥户补栏商品肉猪在70-90公斤，意向出栏的体重则在140-150公斤，9-10月份恰为二次育肥出栏时间节点。二次育肥猪源的快速出栏是导致市场供应增多的另外一个主要因素。     3.终端需求提振力度有限     今年中秋国庆均在10月1日当天，但实际消费提振力度有限，虽国庆期间国内猪肉价格已较去年同期下滑3%左右，但卓创监测国庆期间国内屠宰企业开工率最高仅在21.36%，同比去年仍下滑3.68%，足以见得消费端疲软态势明显。    图4     今年10月份以后国内终端消费疲软主要是，受全球新冠肺炎疫情影响，国内经济虽是正增长态势，但国内部分居民收入减少，对猪肉消费能力减弱，鲜品猪肉消费从屠宰企业开工率上已能较明显的反馈出来。     三、后期市场价格预测     供应端：目前国内生猪产能已处于产能释放期，规模场及中小散户出栏意向较前期明显增加。卓创监测规模企业生猪及能繁母猪存栏至今年2月份以来均呈现正增长态势，能繁母猪存栏增增速高于生猪存栏增速，据生猪生产及繁育周期推算，未来四季度国内生猪出栏量仍将继续增长。    图5     需求端：11-12月份是国内传统消费旺季，南方腌腊、北方灌肠对需求提振力度或较明显，但受全球新冠肺炎影响，国内居民对猪肉消费能力或有减弱。因此预计2020年四季度终端消费实际提振力度或难与正常年份媲美。春节前期消费或进一步提振，但集中备货时间或相对较短，提振力度或较有限。     价格预测：目前来看10月中下旬市场猪源供应情况尚可，需求回升则较缓慢，加之屠宰企业仍处亏损状态，短时行情仍有小幅下滑空间。11-12月供应端呈现持续增长的态势，需求端或有一定提振，但提振效果有限。因此预计国内生猪价格或以缓跌为主，11月下旬局部低价区存在反弹可能，随着需求端的缓慢提振，12月份国内猪价反弹概率增加，但反弹空间仍较有限。    图6     春节是国内传统的大节，节前屠宰端集中备货对市场价格有一定拉动作用，但备货时间相对较短，价格涨幅空间有限，预计春节前国内猪价最高或在29.0-31.0元/公斤水平。            (免责声明：卓创资讯所提供的数据和信息仅供参考，未经许可，不得转载。任何依据卓创资讯数据和信息而进行的投资、买卖、运营等行为所造成的任何直接或间接损失及法律后果均应当自行承担，与卓创资讯无关。)

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