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卓创资讯12月5日报道：山东地炼在经过了“火爆”的销售气氛后，随着山东以及周边地区主营单位的增量供应，柴油价格开始逐步回落，当然市场成交也在转瞬间陷入“萧条”状态。近日山东地炼批发市场购销气氛焦灼，利好利空消息俱存，市场再次走到了“十字路口”，贸易商在市场操作中再次失去了方向。 利好因素，近日国际原油价格高位震荡上行，且近期有再创年内新高之势；其二，发改委调价的理论参考“22+4%”原则已经具备，成品油最高限价面临再次上调预期；此外，年末多数工程需按时交工，因此下游需求量不减反增。另外，中小客户在经过一段时间的消化期后，库存回落至低水平，再次补库意向渐渐增大，这些均有利于成品油价格的上涨。 不过，另一方面，利空因素也使得贸易商操作望而却步。首先，前期柴油价格“油荒”及媒体炒作因素带动下，明显脱离正常的“成本支撑”，虽然价格有所回落，但是目前仍然有继续下跌空间；二则，前期商家在一片看涨中拥有大量库存，如今在下跌趋势下开始积极抛货。其三，山东地炼整体开工率维持较高水平，地炼库存压力与日俱增；另，成品油定价机制面临改革，市场稳定性相对较差。这些因素在很大程度上会打压商家的操作积极性，进而压制价格下行。 卓创认为，成品油市场后期走势应该从大环境方面为切入点进行分析。通货膨胀无疑是当今政府最为关注的问题。国家已经采取了应对通胀的积极政策措施。今年以来，央行已经五次上调了存款准备金率、实施了一次加息。另外，国务院也采取了稳定消费价格的16项措施，加上各部委和地方政府联合干预，遏制物价上涨的管控力度实属罕见。 “稳定”应该是政府应对当前油品市场的关键词。正常情况，在中小贸易商成品油库存已经回落，主营单位完全可以借助国际油价的“东风”，再次推价刺激市场，以达到“量利双收”的操作结果。不过在目前通胀特殊情况下，两大集团这种“屡试不爽”的手段定会有所收敛。主营不领涨，地炼必然有心无力，从这个角度看，后期成品油价格难以大幅上涨。 国际原油价格虽然冲高，不过目前已经处在较高水平，后继续突破性上涨难度增大。另，年终多数贸易商会相应的回融资金，这也将导致油品市场流动资金减少，届时不利于地炼汽柴价格的上涨。但是反过来说，价格如果失去消息支撑开始回落，回落的速度会相对“缓慢”。从这个角度看，商家操作的风险系数会有所减小。 |
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