HY MARKETS原油周评：原油连续两周整理 上行后劲减弱

2015年5月19日

美国原油连续两周维持在58-62.60美元/桶区间震荡，均呈现冲高回落走势，两根流星线暗示此轮上行后劲正在不断减弱。布伦特原油维持1月低点以来上行走势，但涨势也开始放缓，在64-70美元/桶内维持相对强势。

短期来看，中东紧张的局势为油价提供了一定支持，包括一波三折的也门局势，伊拉克政府与伊斯兰国的激烈斗争等，但除非战况已经威胁到实际供应，否则对油价的提振作用都将是短暂不可持续的。中期来看，供应过剩的前景仍是原油价格上行的最大羁绊。不仅仅是石油输出国组织OPEC，其它非OPEC产油国包括俄罗斯等都在全力争夺市场份额。美国产量尽管有所回落，但随着油价企稳回升，这一趋势或难以延续，从美国石油钻井平台数量降幅不断减少就可见一斑。

美国能源信息署EIA称，全球原油库存本季度正以195万桶/日的速度增长，且在2016年前都将呈增长势头，意味着在可预见的未来，全球不会出现供应短缺的情况，各地存储罐油满为患的忧虑在供需前景有效得到改善前难以消除。美国原油库存连续两周下滑，均未能大幅提振油价，也一定程度反映了市场的这种情绪。

随着6月5日维也纳会议临近，原油市场料将对有关产油国就产量发表的言论表现相当敏感。目前来看，除非以沙特为首，其它非OPEC国家携手合作，否则各国维持高产量以争夺本国经济利益的立场不会发生改变，对原油而言将是一个潜在的威胁。

本周继续关注原油库存变化，此外，美联储会议纪要也将值得关注。近期美元连续走低，却未能给原油价格提供上行动能，因原油陷入美国经济疲弱削弱需求前景和美联储仍有加息可能但或推迟加息的矛盾中，多空因素互相抵消。不过，在诸多利好下未能实现进一步上涨的原油，如果美元企稳回升，将对油价构成较大的下行风险。

技术上，周图美国原油连续两周收录流星线，随机指标自超买区域回落，短线存在调整需求，本周仍可能围绕60关口震荡略偏向下行，支持关注58一线，只有跌破该档才可能扩大回调力度，看向55附近水平。阻力关注62.60，进一步阻力65。日图维持3月中旬以来上行走势，短期陷入58-62.60区间震荡，不破维持高抛低吸操作，上下突破跟进。