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因美元走软及美债收益率下降，现货黄金周二探底回升，最终收涨在1290美元附近，稍早一度跌至1279美元日低。今年迄今金价已累计上涨12%，主要是受到通胀忧虑，以及包括朝鲜核问题、美国空袭叙利亚等地缘政治忧虑的提振。 回顾之前美联储方面的态度，美联储此前公布的3月份会议的纪要显示，FOMC正在考虑今年晚些时候开始收缩资产负债表。美联储之前为了压低长期利率并刺激经济增长实施了三轮所谓的量化宽松，导致其资产负债表规模大幅扩大。 笔者认为，就目前应该有的调整方式并不能过于激烈。而是需要以一种渐进且平顺的方式进行，以这样的方式将其规模调整至正常水平所带来的风险最小。重要的是，一旦开始缩表，就应该在其后的每次FOMC会议上持续实施，不能犹豫。换句话说，缩表要以一种类似自动驾驶的方式进行，不必随着经济数据的温和变化而调整。 纵观整个黄金市场，目前黄金仍受主要到地缘政治的支撑，朝鲜紧张局势和法国总统大选的紧张局面仍然没有改变。而英国首相特丽莎.梅出乎预料宣布提前大选也增加了欧洲局势的不确定性。在法国，投资者依然保持紧张情绪，本周日法国总统选举将举行，尽管民意调查显示，独立候选人马克龙居首位，领先于右翼反欧元候选人勒庞，但两人之间的差距不是很大，法国大选出现黑天鹅事件也不是没有可能。笔者认为，在未来数月，市场避险情绪还将持续发酵，黄金不大可能遭到抛售，而市场似乎很不愿意与黄金分手，因减税和基础设施开支而带来的增长快乐已经逐渐消失，美国政策出台的时间比预期的要长。 国际黄金盘面解析： 昨晚短线的一跌一涨两拨行情都在笔者的掌控之中。（详情见《短线出现顶部信号黄金三次反弹顶点出现》），上个交易日价格本是延续多头趋势在缓慢发展，在美盘出现了一些变数。盘中小幅跳水，短线受挫直打1279美元，在刷新日内新低之后出现V型翻转，收复日内失地之后震荡上行，多头再次反扑将价格拉高至1292美元一线。一整天整体呈现出一个盘整上扬的走势，日线再次录得一根实体阳。  在朝鲜局势逐渐降温的市场环境之下，黄金出现了一定程度的疲软。其实大家都心知肚明，这两个国家真正开战的几率并不大，都只是做做样子表达一下自己的态度而已，双方需要考虑的因素还有很多。这一点我们从价格高开触及1295美元受阻回落就可以看得出来。这个下跌是符合我们的预期的，在地缘政治风险逐步降温的情况下，未来发生战争的几率也在减小。反应到盘面上的表现就是黄金白银的上涨动能渐渐消失，甚至出现一定程度的杀跌。但是我们需要清楚的一点是4月份的基本面不确定因素仍然存在，不仅仅是朝鲜局势，还有欧洲大选以及法国大选和英国退欧的余温都会带给行情不小的刺激，叙利亚事件的后续发展这里同样要打一个问号。 美元反弹存在的压力很明显，有关注美国数据情况的朋友想必都有看到，近期美国各方面的数据表现其实并没有理想中那么好。再加上加息会延后的可能性越来越高。这些对美元造成压力的消息都是目前黄金价格下方的买盘支撑。同样，黄金上方存在的压力同样很大，其中最主要的一部分就是消息面刺激过后疲软的市场心理。光是这一点就远远足够构成黄金短线下跌的理由了，所以对于黄金短线的走向来说，笔者是看好先跌后涨的。不排除短线高位震荡的可能，主要还是需要关注回落的力度。针对短线而言，下方的1280美元是我们首先需要关注的支撑，重点支撑放在1270-1272美元这个区间。 撰稿：黄逸尘 |
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