大成债券：重配金融债及央行票据
2008-11-14 12:52:02 文章来源：不详 作者：佚名 【字体：
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债券基金是在目前全球金融风暴愈演愈烈之下较好的避险增值品种。大成债券基金主要投资于债券类资产，比例不低于基金资产总值80%，还可择机进行新股申购，但规定新股投资比例不超过基金资产总值20%。其投资目标定位在力保本金安全和保持资产流动性的基础上，追求资产的长期稳定增值。今年以来，截至2008年11月5日，大成债券A/B实现净值增长率8.88%，大成债券C实现净值增长率8.42%，在2008年前成立的债券型基金中分列第二、三名。 |
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主投金融债及央行票据
根据2008年三季度报告，在三季度大成债券实现利润4049.6万元，扣减公允价值变动损益后的净额是881.1万元。其中，大成债券A/B的净值增长率为3.07%，大成债券C的净值增长率为2.95%，同期业绩比较基准——中国债券总指数的收益率为5.17%，分别低于业绩基准2.1%和2.22%。
从基金的资产配置情况看，大成债券没有股票资产，从而避免了在风险资产上的损失。债券资产占基金资产净值的比例为89.71%，其余为现金等流动性资产。具体分析其投资的债券组合，主要投向的是信用度较高的金融债和流动性强的央行票据，占基金资产净值的比例分别是53.86%和23.88%，两者合计达到基金净值的77.74%。其余，在企业债上的投资比例为6.97%，国债上的投资比例为5%。
定位为低风险品种
2006年大成债券基金进行了转型，不再追求高波动的收益，而将其定位于收益长期稳定、净值波动率很低的储蓄替代类产品。这一目标更接近在我国目前市场环境下，追求低风险收益投资者的需求，这一目标在2007年的投资管理中也得到了体现。考虑到可转债的风险收益特征完全等同于股票，2007年大成债券没有进行可转换债券的二级市场投资，只进行新债申购；考虑到股票二级市场的高波动性和基金低波动率的风险管理要求，大成债券只进行了新股网上申购，而没有进行有较长锁定期的新股网下申购。同时，基本执行了新股上市当日即卖出的交易策略。
大成债券在2006年至2007年平均年化收益率为7.54%，远高于一年定期存款利率，而平均净值波动率仅0.16%。大成债券A/B在2007年的净值增长率为8.8%，在30只债券基金中排名20位；今年以来，大成债券A/B在可比的同类型基金中排名第二。
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