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潍坊农信 徐珂 22日(周一)，银行间债券市场资金利率和各期限品种收益率均有所上行。2010年11月19日，央行年内第五次宣布上调法定存款准备金率0.5个百分点，这也是央行在短短10天的时间内第二次提高法储率。本次政策的动作之快或许出乎市场预料，进而将自上周三开始的债市小幅反弹扼杀在了萌芽阶段。 质押式回购利率各品种有不同程度上行，其中隔夜利率上行14BP至1.96%，7天和14天品种分别上行7BP和4BP至2.16%和2.17%。当日并未因上调法储立即出现流动性明显收紧的局面，市场融出资金的意愿依然比较积极，但融出资金的期限品种受到限制。因为本次法储上缴的时间是本月29日，所以部分机构将融出资金的期限控制在7天以内，以备法储缴款。不过，届时恰逢月底，各银行类金融机构对资金备付的要求也有所提高，因此需警惕出现资金局部紧张的局面。 债券二级市场方面，各期限品种收益率均有所上行，且市场成交极为清淡，观望氛围愈加浓重。其中，10年期国债再度回归3.9%以上的收益率水平，3.92%附近市场有少量成交，较前一交易日上涨8BP；3年期央票双边报价至收盘时升至3.56%-3.61%，市场3.60%有所成交，该收益率水平已创今年内3年期央票的新高；其他期限利率产品鲜有成交。信用债方面，交易商协会公布本周中短期票据一级市场发行估值利率，不出意料地继续上行，。 本次法储率的再次上调，或许意味着10月份新增外汇占款较高，也体现了央行对于国内流动性管理的决心。目前来看，政策面依然充满着较多的变数，利空的预期仍然较为强烈，因此笔者认为近期依然以谨慎操作为主，对于资金和规模较为充裕的机构而言，可适当选择短期债券和部分信用产品，以缩短久期、提高收益。
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