利率产品:“慢牛”行情并未结束
2012-2-21 9:23:48 文章来源:不详 作者:佚名
关键词:宏观分析 核心提示:招商银行:“慢牛”行情并未结束本次存准率释放资金大约4000亿,考虑到上周中小银行刚补缴存准金,股份制银行贷存比约束并没有实质放松,公开市场到期量较小,以及外汇占款持续不振,本次存准金对市场预期的引导
招商银行:“慢牛”行情并未结束
本次存准率释放资金大约4000亿,考虑到上周中小银行刚补缴存准金,股份制银行贷存比约束并没有实质放松,公开市场到期量较小,以及外汇占款持续不振,本次存准金对市场预期的引导大于实质影响。短期内,不排除收益率还将小幅调整。长端收益率很可能将成箱体震荡趋势,10年国债在3.5%左右将是一个中性的区间,在此区间内收益率向上或向下的幅度均不会过大,可择机进行波段操作。就中期而言,债市“慢牛”氛围并未结束。
中信证券:收益率延续区间震荡
从短期来看,由于央行下调存款准备金,资金面和市场情绪都会利多债市。然而,准备金率的下调将伴随着信贷的扩张,政策的放松也反过来抑制了收益率的下行。因此目前不宜过度看多利率产品收益率的下行空间,短期内利率产品收益率仍会延续箱体震荡。利率产品收益率向下回调后,在前期低点附近将遇到阻力;如果本周海外市场不出现极端事件,收益率进一步下行突破前期低点的难度较大。策略上,在收益率下行后,建议降低中长期利率产品仓位,继续缩短久期。对于利率互换,我们认为收益率的底部区域已经确立。(中国证券报)
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