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随着近期加息政策的实施，10年国债票面利率由去年的低点3.2%左右冲高至今年的4.15%后企稳。华夏基金推出的亚债中国债券指数基金主要投资于国债，引起了投资者的关注。为此，记者走访了该基金拟任基金经理董元星先生。 证券时报记者：紧缩政策下，债市一季度为什么还能上行？ 董元星：2011年是错综复杂、充满变化的一年。由于美联储采取量化宽松政策，加上中东地区不稳定局势的冲击，以中国为代表的发展中国家的通胀问题日趋严重。尽管人民银行多次提高利率及准备金率进行紧缩，通胀仍很难在短期内解决。通胀的上升导致了今年一季度中国债券市场收益率的上行。 证券时报记者：在利率风险压力下，投资债市是否有机会？ 董元星：市场逐渐适应了央行的节奏，政策的边际效果逐渐减弱，债市进入了相对平稳运行的阶段，前期已被抬高的收益率使债券投资者有了一个更好的进场机会。如果通胀水平在下半年得到充分遏制，今年债市可能提供较为不错的回报。 证券时报记者：亚债中国债券指数基金有什么特点？ 董元星：首先，该基金是一只纯债券指数基金，只投资于利率产品(包括国债、金融债、央票)，主要为政府债券，具有安全性高、流动性强的特征，并且不参与新股申购，也不投资信用债、可转债等债券，故无需承担信用风险。 其次，亚债中国基金是被动管理的指数基金。投资指数产品关键要看所跟踪指数是否是一个好的基准，亚债中国基金跟踪的指数为亚债中国指数，代表了金融市场中稳定、无违约风险资金的平均回报率。该指数还具备全面、可复制性强的特点，包含了在正常情况下市场参与者可投资的机会。 证券时报记者：对于普通投资者，该基金的投资价值体现在什么地方？ 董元星：亚债中国债券指数基金为投资者提供了一个标准的债券指数投资工具。债券指数基金最大的特点就是投资组合透明，严格跟踪基准指数，投资决策规则公开，投资者能更好地控制自己的投资。此外指数产品的费率较低，对于投资者来讲，可作为资产配置的有效工具。 |
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