可转债全称为可转换公司债券，就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债具有债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息;也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。

　　可转债具备了股票和债券二者的属性，结合了股票的长期增长潜力与债券的安全和收益固定的优势。当可转债失去转换意义，就作为一种低息债券，它依然有固定的利息收入;如果实现转换，投资者则会获得出售普通股的收入或获得股息收入。

　　一般来说，可转债的票面价值为一张100元，10张1000元为一手，每1手为一个申购单位。

　　过去，由于非公开增发的快速发展，可转债的作用逐渐被边缘化。9月8日，证监会对可转债、可交换债发行方式进行了调整，将现行的资金申购改为信用申购，并经公开征求意见相应修订了《证券发行与承销管理办法》部分条款，于9月8日发布施行。

　　所谓信用申购，就是参与申购的投资者在申购时无需预缴申购资金，待确认获得配售后，再按实际获配金额缴款。这种模式与“打新股”类似，先抽签，再交钱，对个人投资者没有市值要求，只要有账户就可以打，因此被一些投资者称为“免费彩票”。

　　事实上，早在今年5月，证监会就对修订《证券发行与承销管理办法》向社会公开征求意见，市场普遍对本次制度调整持肯定和支持态度，认为取消申购预缴款后，可转债和可交换债的发行不会再冻结大额资金，可基本消除原资金申购方式对货币市场和债券市场的冲击。

　　当然，在新的申购规则下，由于无需提前实际缴款，可转债申购的门槛也大幅下降，申购人群大幅增加，可转债的中签率也会有所下降。

　　需要注意的是，可转债并非没有亏损风险，在转股价格和股价较为接近时，可转债表现出与正股相同的波动，如果此时市场出现调整，可转债下跌的幅度也会很大。