外汇市场综合报道：

　　上周（3月24-28日）外汇市场，商品货币全线走强涨逾1.5%，欧元英镑走势分歧，美元指数区间震荡持坚待命，日元表现垫底。美国经济数据密集，但是美元指数在美国经济数据向好的情况之下依然上攻无力，徘徊于80.00关口附近。这主要是因为美国国债收益率的走势正悄悄牵动着美元指数的走势。此外，包括在上周稍早表现强劲的商品货币在周五都进入了牛皮盘整走势。此后，每月例行的“关键周”将带着多家央行的决议和以美国就业数据为首的多项重要经济数据如期来袭。外汇市场谨慎待命的美元，是否能在非农超级周崛起，我们拭目以待。

　　全球央行预期全线微妙浮动

　　本周，全球主要央行货币政策前景预期全线出现微妙浮动。全球经济似乎终于到了大起底的时候，收紧货币政策开始成为一些央行的必谈话题；而另一些央行则因经济下坡或抗通缩魔影之际遭遇宽松前景臆测。

　　澳元相关央行：在近期中国数据疲软的情况下，本周市场似乎悲极生乐开始预期中国政府推刺激举措，不过捕风捉影的预期或许只是为配合技术面做多澳元的需要，周五有报道引用消息人士的话称，中国政府对第一季度经济还算满意，不打算推刺激举措。澳洲联储主席史蒂文斯在香港举行的投资论坛上老调重弹，继续巩固维持一段时间不降息的预期，并“口下留情”未对涨至四个月高位的澳元汇率进行打压。

　　纽加货币央行：新西兰联储虽然本周没有直接引发短线涨势的言论，但强势者从来无需多言，新西兰在3月13日宣布加息至2.75%较高水平后，本周又有强劲的贸易帐数据撑腰，投行认为未来几个月内可能还有两到三次加息。加拿大央行利率前景仍保持在中性立场，虽然此前一度有降息预期升温，但强劲的CPI及零售表现已打消了降息疑虑，本周加元上涨如上述是受原油强势带动。

　　欧系货币央行：虽然市场近期开始押注欧元区经济复苏，但低迷的通胀数据及两年半高位附近的欧元汇率开始加热通缩忧虑，从市场臆测到欧洲央行官员亲口承认存在陷入通缩风险，再到行长德拉基承诺采取更多措施来防范通缩风险，无不令欧元“如芒在背”，高位回落实难避免。英国央行在利率前景方面属于“强者装弱者”角色，此前央行行长卡尼反复打压很快加息的预期，但本周鹰派者威尔终于按捺不住，称薪资增速回升且感觉经济形势“相当好”；最佳预测是英国央行会逐步加息……利率不会无限期停留在0.5%。市场即刻做多英镑兑“隔壁弱势小伙”欧元。

　　美日央行：对于全球央行老大的美联储，市场惯于根据经济数据和任何官员言论的蛛丝马迹来臆测QE和加息前景，在上周美联储决议后耶伦主席的强势表态后，市场预期对美联储坚定不移地逐步走向紧缩路线，不过这已如明日黄花，对美元指数而言只有支撑难有提振。日本央行加大QE的预期重新开始发酵，虽然此前不久黑田东彦等人反复强调暂无需加大QE，但随着4月1日上调销售税启动日期在即，日本政府官员似乎倾向施压其加大QE，其中经济财政大臣甘利明称日本央行仍有发挥空间，且称“出奇制胜”可使日本央行政策效果最大化。此外，日本央行4月短观调查将纳入通胀预估，以传递政策信息，因而该指标的重要性将提升。

　　本周主要经济数据简述及解读

　　本周全球主要经济体集中出炉了3月制造业PMI初值数据。中国3月汇丰制造业PMI预览值降至48.1，产出创18个月最低；此前一贯“拖后腿”的法国制造业PMI在3月超预期涨至51.9，德国PMI则回落至53.8表明扩张速度放缓，美国3月Markit制造业PMI初值也超预期回落至55.5，但仍处较领先的扩张水平。

　　英美先后公布了GDP数据。美国第四季度实际GDP终值年化季率增长2.6%，较此前的增长2.4%上修但弱于预期，预期增长2.7%；英国第四季度GDP季率确认为增长0.7%，全年下修至增长1.7%。英国3月Gfk消费者信心指数改善至负5，六年半最佳表现；但英国第四季度经常帐赤字占GDP比重升至纪录第二高5.4%。此外，新西兰2月贸易帐盈余扩大至8.18亿纽元，创三年最大盈余幅度。日本3月28日公布了一系列经济数据，在上调销售税前数据好坏不一：其中CPI稳升凸显继续摆脱通缩，就业市场全面改善，但寒冷天气拖累消费支出表现。

　　俄乌局势之于投机情绪

　　俄乌局势对市场的影响力连续第二周“退居二线”，虽然相关消息仍在稀稀拉拉地出炉，但在格局上依然没有什么变动。俄罗斯军队仍不时骚扰一下乌克兰，欧美继续叫嚣若俄罗斯得寸进尺将加大对其制裁。而美国与国际基金组织(IMF)分别通过了援助乌克兰的协议。此前因俄乌局势紧张而大幅波动的欧元及原油，本周分别继续了“还债”和“讨债”的过程。

　　非农将来袭，欧银领衔主演两大央行决议

　　未来一周(3月31日-4月4日当周)将迎来金融数据第一数据——美国3月非农就业数据。市场预期逃脱“严寒诅咒”的3月非农较为强劲。此外，还将迎来欧洲央行、澳洲联储的两大央行决议。

　　花旗集团(Citigroup)预计，3月份美国非农就业人数料将增加约24万人。花旗指出，在遭遇了此前的冬季严寒恶劣天气影响之后，美国非农就业人数增幅状况料会在春季录得报复性反弹，在未来数月间可能会录得单月增加逾30万就业人口的巨大增幅。花旗集团还称，美国就业人数增幅究竟在何时才会录得逾30万的巨大增幅，目前仍无法确定，但至少在3月份就出现这一状况的可能性不大，原因在于虽然冬季气候在当月已经接近尾声，但影响犹存，今年3月份美国多数地区的平均气温仍然比常年同期明显偏低，因此虽然3月份的非农就业人数增幅状况可能相比2月份进一步好转，但期待中的就业“井喷”还要再等上一段时间，至少要到4月份才会出现。另有海外机构称在下周美国非农等重大指标公布之前，布伦特油价料难持续上涨。

　　由于3月30日起欧洲进入夏令时，欧洲所有经济活动也较冬令时提前一个小时。欧洲央行决议将于周四(4月3日)19:45公布，并在20:30举行德拉基行长发布会。近日(3月27日)外媒公布调查显示，72位受访分析师中，70位预计欧洲央行4月3日将维持再融资利率于0.25%不变；2位分析师预计欧洲央行将降息。

　　这样看来欧洲央行此次维稳利率的可能性较大，而德拉基行长发布会上的表态或许更值得期待。德拉基发布会措辞可能继续较为鸽派，因通缩魔影似乎盯上了欧元区。德拉基3月25日指出，若欧元区的通胀率水平在此后进一步低于其所设定的目标，那么欧洲央行将会采取更多的货币宽松措施来对经济加以扶助和支持，以防其陷入通缩深渊。这与当日稍早欧洲央行其他官员的措辞雷同。欧洲央行前官员斯马吉称支持欧洲央行实施QE政策。

　　澳洲联储利率决议将于周二(4月1日)11:30公布，此次维稳利率在2.50%的概率非常大。本周澳洲联储主席史蒂文斯在香港论坛及上次决议声明均反复强调，澳洲联储将会维持利率不变一段时间，因而变数不大。不过市场仍需密切关注其对利率前景及对澳元汇率相关措辞的微妙信号。