2014年4月24日

　　宏观纵览

　　主要货币对仍然缺乏趋势：美元表现参差，兑英镑和挪威克朗上涨，而兑瑞士法郎、瑞典克朗、日元尤其是纽元下跌。主要货币对的走势相对不明显。例如，我们的技术分析显示，欧元/美元、英镑/美元或欧元/日元均缺乏方向。目前新兴市场的行情机会可能比G10更大，因为新兴市场货币的波动性更强（但未必更容易预测）。

　　新西兰储备银行将官方现金利率从2.75%调高到3.0%，符合市场预料。不过，新西兰储备银行看多经济的程度，让人意外。决定相应的声明表示，“新西兰经济的增长幅度显著”，“剩余产能被吸收，通胀压力突出。”“整体通胀温和，但通胀压力加剧，未来两年可能继续增加，”这意味着他们可能需要进一步加息。然而，央行也表达了对货币上涨的担心；行长Wheeler 指出，“央行认为目前的汇率难以持久。”声明揭示了汇率和利率水平之间的部分关联，因为他重申上一次会议的内容，“官方现金利率提高的速度和幅度，取决于经济数据和我们对持续出现的通胀压力的评估”，并新增“包括货币升值导致通胀压力下降的程度”的言词。在3月份会议的货币政策声明中，新西兰储备银行表示，“未来2年需要将官方现金利率提高2个百分点，将通胀控制在目标范围内。”新增内容可能是对这一评估的限定：暗示如果汇价高企抑制可交易商品部门的通胀，则加息幅度不会超过2%。 Wheeler先生的这一说法值得同情：基于消费者或生产价格指数来看，纽元是G10货币高估最多的货币。不过根据经合组织的排名（利用不同的方法），则程度中等。（基于巨无霸指数而言相对便宜，但这是因为新西兰是以农业为主的经济体。）纽元受消息刺激上涨，我认为涨势将会延续，因为新西兰储备银行是G10央行中唯一一个取态如此强硬的央行。主要的风险是，当美联储的取态转趋强硬时，纽元有可能受抑，不过还有一段时间。

　　昨天，美国3月份的新屋销售见顶，从2月份的44万降到年化增长38.4万。消息令投资者重估美联储的政策前景，而长期联邦基金期货隐含利率下跌4基点。不过，楼市数据本就波动激烈，尤其是冬季，所以可能影响其客观性。更何况，也是供应方面缺乏新房可售。目前的库存仅19.3万间，略高于2012年5月份14.4万间的低点，并且低于自1960年代以来之前任何一个商业周期的期间。1963年的平均库存水平是31.4万间，但当时美国的人口远小于现在——约为1.8亿人，仅为当前3.14亿的57%。新屋销售低企的一个原因可能是没有太多新房可售。所以这一指标与经济政策的关联度可能小于以往。

　　原油市场方面，美国原油库存升至1931年以来的最高水平。显然，随着供应持续，当前精炼厂进入维修季节抑制了需求。WTI维持不变，但如果乌克兰不出现严重问题，价格可能大幅下降。

　　今天，欧洲盘口的主要指标是德国Ifo商业景气指数，预期再度好坏参半：现况指数上升，而预期指数下跌。哪一个的影响更大还有待观察。此外，法国将公布商业信心指数。欧洲央行委员会三大成员，包括行长德拉吉今天将发表演讲。

　　美国公布3月份的耐用品订单。一致预测是环比增长2.0%，略低于2月份的2.2%，但市场同样密切关注扣除运输后的耐用品订单，估计远高于2月份的数字，因此可能抵消整体数据下滑的影响。首次失业救济申请人数料将从30.4万升至31.5万，但四周移动平均数不变，中性。整体而言，美国的经济将利好美元，美元日内有望走强。

　　欧元/美元

　　欧元/美元触及1.3850 (R1) 的阻力并下跌。价格继续在1.3790 (S1)的支持位和前述阻力位之间盘整，短期内我仍然维持中立。鉴于两条移动均线均上下盘整，RSI和MACD接近中立，证实价格缺乏趋势。若跌破1.3790 (S1) 的支持位，价格将进一步下滑，看住1.3695 (S2)的低点。另一方面，如果突破1.3850 (R1)，则可能挑战1.3900 (R2)的阻力位。

　　支持位：1.3790 (S1)、1.3695 (S2)、1.3650 (S3)。

　　阻力位：1.3850 (R1)、1.3900 (R2)、1.3965 (R3)。

　　欧元/日元

　　欧元/日元试图突破141.75 (R1)的阻力未果，回到阻力下方。价格目前落在此水平和141.00 (S1)的支持位之间整理。鉴于每日MACD和每日RSI指标中立，日线图出现十字星K线图，我维持中性取态。如果坚定攻克141.75 (R1) 的阻力位，则锁定下一个阻力位142.50 (R2)。如果向下突破141.00 (S1)，则可看住下一个支持位140.20 (S2)。

　　支持位：141.00 (S1)、140.20 (S2)、139.15 (S3)。

　　阻力位：141.75 (R1)、142.50 (R2)、143.40 (R3)。

　　英镑/美元

　　英镑/美元再次未能守住1.6820 (R1)，跌至1.6775 (S1)的支撑位。鉴于动力指标和价格走势仍然出现负背离，我认为可能进一步回撤。如果跌破1.6775 (S1)，可能挑战下一个支持位1.6700 (S2)。但长远来看，价格仍然落在上升通道内，长期前景利涨。

　　支持位：1.6775 (S1)、1.6700 (S2)、1.6600 (S3)。

　　阻力位：1.6820 (R1)、1.6885 (R2)、1.7000 (R3)。

　　黄金

　　黄金在1280 (S1)获得支撑后轻微上涨。我认为盘整阶段可能继续，有望触及1295 (R1)的防线。MACD虽然为负，但落在信号线上方，而RSI上升，增加进一步向上调整的可能。另一方面，若跌破1280 (S1)的支持位，则预示着短期跌势延续，可能挑战下一个支持位1265 (S2)。

　　支持位：1280 (S1)、1265 (S2)、1250 (S3)。

　　阻力位：1295 (R1)、1315 (R2)、1330 (R3)。

　　原油

　　WTI周三进入整理模式，仍然在200周期移动均线和3月17日-4月16日上升趋势38.2%的回撤线获得支撑。如果向下突破此支持区间，则可能再次挑战前述涨势50%的回撤线100.55 (S2)。MACD仍然在虚线和零线下方，走势向下。

　　支持位：101.40 (S1)、100.55 (S2)、99.35 (S3)。

　　阻力位：102.00 (R1)、103.00 (R2)、104.00 (R3)。