2014年4月28日

　　宏观纵览

　　市场存疑 乌克兰局势持续恶化，俄罗斯和西方国家的紧张局势加剧，但市场对此事件在全球其余地区造成的冲击仍持保留态度。金价最终受益上涨，夜盘表现甚至超过白银。尽管美国的经济指标理想，但联邦基金利率预期仍温和下跌。俄罗斯虽加息50基点，俄罗斯卢布仍领跌我们所追踪的货币（倒数第二），原因是标普将俄罗斯的债务评级调低至最低的投资级别，并警告如果制裁加剧，将进一步下调。那么其他地区又有怎样的影响呢？美元兑多数G10货币今天上午几乎和周五上午的水平一致，而美元/日元仅下跌20点，很难说是避险所导致——更遑论美元/瑞士法郎几乎不变，欧元/美元周五仅变动26点。油价同样处于低点。市场似乎认为危机蔓延的可能性不大。主要的例外是小麦，上周几乎上涨5%，今天上午再涨0.6%，原因是俄罗斯是世界第五大小麦出口商，其次是乌克兰。同样，由于俄罗斯是全球最大的镍生产商，镍价持续上涨。但到目前为止，市场似乎认为这是一个孤立的事件，不会造成太多的冲击。如果我没记错的话，美国的次级按揭危机最初开始违约时，市场也是这样认为的。

　　日本3月份的零售销售年同比增长11%，超过2月份的年同比增长3.6%。这是由于4月1日开始调高消费税，人们纷纷囤积所需要的商品。大型零售商的销售年同比增长16.1%，远高于2月份的年同比增长1.3%。等待4月份的数据，借以考察消费增加之后的回落情况—— 预计未来数月需求都将维持疲软。

　　欧洲今天没有重大指标公布。美国公布3月份的未完成房屋销售数据，预期月环比轻微增加，优于2月份的下跌。这将至少部分代表房屋销售增加，舒缓市场的紧张情绪。达拉斯联储制造业指数估计将会增加，有助于提振美元的情绪。

　　本周的主要事件是周二和周三的联邦公开市场委员会（FOMC）会议。会后不会举办新闻发布会，只有公报可考。最近的数据大致证实了美联储认为冬季的下滑是由于极端糟糕的天气所致，以及随着天气改善，经济有所复苏的预判。加之美联储1月份开始退出债券购买计划时，债券收益率下跌，股价上涨，所以没有理由改变路径。有鉴于此，我认为美联储将继续减少100亿美元的购债计划，会后的声明也将基本不变，对美元影响中性。周四，美联储主席耶伦将在华盛顿向社区银行家发表讲话，或许可以透露一些蛛丝马迹。真正重要的是5月21日会议记录的公布，可以有助推断美联储加息的时间。这是FOMC内部的重大分歧所在，也是市场希望搞清楚的关键点。同日，日本央行将举行政策委员会会议；部分人估计，在看到调高消费税的影响之前，日本央行不会轻举妄动。此外，日本央行还将于该日发布对经济的半年展望，日本央行行长黑田东彦将举行新闻发布会。周四和周五，全球其他地区公布4月份的制造业采购经理人指数（PMI），包括欧洲国家（已公布初值）的PMI终值。最后，日本本周开始“黄金周”，多个国家在星期四五一劳动节放假。周五，美国会公布4月份的就业数据；市场预期非农就业人数增加21万，利好美元。

　　欧元/美元

　　欧元/美元再次在1.38500 (R1)的关口附近受阻并下跌。价格继续在1.3790 (S1)的支持位和前述阻力位之间盘整，短期内我仍然维持中立。移动均线双双盘整，RSI和MACD接近中立，证实价格走势缺乏方向。如果坚定跌破1.3790 (S1)的支持位，则可能进一步下滑，锁定1.3695 (S2)的低点。另一方面，如果突破1.3850 (R1)，则可能挑战1.3900 (R2)的阻力位。

　　支持位：1.3790 (S1)、1.3695 (S2)、1.3650 (S3)。

　　阻力位：1.3850 (R1)、1.3900 (R2)、1.3965 (R3)。

　　欧元/日元

　　欧元/日元下滑，在141.00 (S1)获得支撑。价格持续在此水平和141.80 (R1)的阻力之间徘徊，短期前景仍然中性。每日MACD和每日RSI中立，证实缺乏方向。如果坚定突破141.00 (S1) 的支持位，则可锁定下一个支持位140.20 (S2)。另一方面，若站上141.80 (R1)，则可看住下一个阻力位142.50 (R2)。

　　支持位：141.00 (S1)、140.20 (S2)、139.15 (S3)。

　　阻力位：141.80 (R1)、142.50 (R2)、143.40 (R3)。

　　英镑/美元

　　英镑/美元仍在1.6770 (S1)的关口获得支撑。然而，动力指标和价格走势之间仍然存在负背离，因此可能进一步整固或回撤。如果明确跌破1.6770 (S1)的支持位，可以证实前述背离，从而可能探及下一个关口1.6700 (S2)。整体而言，价格仍然落在紫色上行通道内，长期涨势完好。

　　支持位：1.6770 (S1)、1.6700 (S2)、1.6600 (S3)。

　　阻力位：1.6840 (R1)、1.6885 (R2)、1.7000 (R3)。

　　黄金

　　黄金攻克1295后上涨。我认为价格料将持续上涨，挑战1315 (R1)的阻力位。如果坚定穿透此阻力，可以锁定下一个关口1330 (R2) 。MACD落在虚线和零线上方，证实近期走势理想。然而，RSI接近70的防线，所以在进一步上涨之前，不排除部分整固或回调。

　　支持位：1295 (S1)、1280 (S2)、1268 (S3)。

　　阻力位：1315 (R1)、1330 (R2)、1342 (R3)。

　　原油

　　WTI周五跌破101.25的防线，并在3月17日-4月16日上升区间50%的回撤线100.55 (S1)获得支撑，同时靠近1月9日以来的长期上升趋势线。周一，WTI在亚洲盘口轻微上涨，若突破101.25 (R1) ，可证实反弹，锁定下一个阻力位102.00 (R2)。RSI触及30后上涨，显示利多。然而，高点仍可能下移，MACD仍然释放不利信号。因此，如果跌破100.55 (S1)的低点，则需要重新考虑。

　　支持位：100.55 (S1)、99.35 (S2)、98.85 (S3)。

　　阻力位：101.25 (R1)、102.00 (R2)、103.00 (R3)。