上周，布伦特原油和美国原油期货价格都大涨近10%，布伦特原油期货连升第二周，美国原油期货则连升第三周。油价自不到两个月前触及的12年低点已经反弹了近50%。就连国际能源署（IEA）也表示，油价可能已触底。

    国际油价在跌至26美元（美原油）后开始反弹，经过大半个月的反弹如今美原油已经逼近37美元一桶，布伦特原油则逼近40美元一桶。那么，国家原油价格为何近期快速、大幅反弹呢？在笔者看来，最重要的影响因素有三。

一、美俄在叙利亚问题上的暂时妥协。

    国际油价之所以可以被打到30美元以下，根本原因就在于掌握着原油定价权的美国和沙特等国在起作用，美国、沙特是要通过打压油价来打压俄罗斯的经济，从而迫使俄罗斯在叙利亚问题上让步和加速俄罗斯的经济崩溃。若非因为美俄关系恶化，虽然有美元升值、伊核问题和解、世界经济滞涨及原油供过于求等因素影响，国际原油价格顶多也就跌至50美元左右。因为，一旦油价跌得太多，沙特等国必然减产保价，不太可能任由油价下跌不减产反而还不断增产。

    如今，美俄在叙利亚问题上达成停火协议，虽然这纸停火协议并未真正实现停火，但至少美俄会暂时克制，双方不至于立刻撕破脸，而叙利亚的局面也会暂时稍微平稳一些。双方短期内不希望撕破脸是因为彼此都在争取时间，但不敢怎样，美俄暂时妥协后被打压的油价自然会恢复性上涨，这也是美国对俄罗斯暂时妥协的一种变相“鼓励”。当然，这种“鼓励”背后是美国在为自己的叙利亚布局争取时间。

二、美元指数因人民币贬值预期而滞涨。

    我们看到，最近美元指数一直比较弱，最低会跌至95附近，最高也没突破99，从态势上看短期内毫无突破100的意思，未来较长时间都可能在90到100之间震荡，美元升值预期正出现减弱。美元指数升值预期之所以有所减弱，除了美国经济增速没有完全达到预期外，很重要的原因是人民币的“拖累”。正是人民币的贬值预期，使得美元升值开始存在严重的顾虑。因为，白宫担心，一旦美元加速升值而人民币快速贬值到一个理想位置，则美元资产相对于人民币资产将会显得非常昂贵，国际资本会很大程度被人民币分流。与此同时，人民币贬值会将之前人民币升值在中国外汇资产账面上亏给美国的损失给补回来，这都是美国所受不了的。所以，由于人民币的贬值压力，导致美元也不敢再强势升值。

三、中国宏观经济政策的调整。

    最近中国宏观政策做了积极调整，一方面降准，另一方面提赤，再加上房产去库存等因素的刺激，资金对接下来的中国经济增长预期提升。这一系列宏观经济政策的调整，对国际油价也有一定影响。

    在笔者看来，国际油价之所以在美俄暂时妥协后上涨有三方面原因：一是美俄妥协打压油价的力量暂时减轻，油价反弹顺理成章；二是美是要通过油价的恢复上涨以鼓励俄罗斯与美国妥协，特别是在巴沙尔下台问题上与美国进行实质性妥协；三是美国需要争取更多时间，要重新在叙利亚进行布局。

    这三方面原因当中，美对俄罗斯的妥协鼓励其实就是告诉俄罗斯，只要在叙利亚问题上妥协，那么国际油价可以恢复到高位，制裁也可以解除。

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    从消息面来看，近来油市的负面消息日趋减少，取而代之的是产油国之间的频频互动，期望能够限制市场波动。继上个月中旬沙特、俄罗斯、卡塔尔和委内瑞拉签署了冻结石油产量的协议之后，沙特内阁近日表示将继续与主要产油国合作，以限制市场波动。俄罗斯总统普京就产量冻结协议首次公开表示，该国原油产商均已同意将今年的原油产量冻结在1月水平。

    现货原油方面，全球油价周一劲升逾5%，布伦特原油期货突破每桶40美元资金量新高，此前厄瓜多尔表示，将在周五主办拉美产油国会议，而石油输出国组织也目标更高的油价。

    走势上油价自一个多月前触及12年低点已经反弹超过50%，一方面日线技术指标形成的双底形态给予了下方强劲的支撑，另一方面，消息面上美国钻井数连续十一周下降，以及产油国以冻产协议再次会晤，刺激了市场向好情绪推动油价上涨。