行情面：2月24日俄乌战争爆发当日，玉米期货暴涨后暴跌，最终以长上影的小阳线收盘。第二日开盘后先小幅上冲，随后大幅度下跌，全天以长阴线收盘。这种两天内先大涨后大跌的过山车行情，与小麦、大豆期货对俄乌战争的反应基本相同。提及该历史行情是为了说明：农产品期货对国际局势的反应异常剧烈，其波动幅度不逊于黄金和原油，值得我们重点关注。自3月4日触及十年间高点782.75美分之后，玉米期货就进入了高位震荡状态。上周累计上涨3.37%，今日又上涨0.69%，最新价达到766美分，已经非常将近前期高点782.75美分，两者仅有2.18%的差距。考虑到当前上涨波段还未遇到显著阻力，预计本周玉米期货有望刷新十年来最高价。

值得一提的是，玉米是三大农产品期货当中，第一个回调到位并接近两月内高点的品种，比较来看：大豆期货距离前高还有4.5%缺口；小麦期货距离前高还有26.90%的缺口。长周期分析，自2020年8月份以来，玉米期货已经连续大涨一年半时间，翻了1.35倍有余。上涨的逻辑是2020年开始的新冠肺炎疫情蔓延致使玉米产量大幅减少。截至目前，多头趋势依旧强劲，技术角度看，本月涨至2012年8月最高价843美分/蒲式耳（历史最高价）是大概率事件，甚至有可能再创历史新高。

供需面：根据美国农业部USDA的4 月全球农产品供需平衡报告：“美国玉米预期燃料乙醇需求量调增2500 万蒲式耳至53.75 亿蒲式耳，同时预期饲料需求量调降2500 万蒲式耳至56.25 亿蒲式耳，两相抵消下，预测期末库存量不变。全球玉米预期期末库存调增1.49 个百分比至3.05 亿吨 。”可以看出，美国国内玉米的供需平衡，全球玉米库存小幅度增加，玉米期货面临一定程度的利空冲击。不过，这种库存面的利空冲击远远比不上俄乌战争所造成的利多提振，我们对玉米期货的短期看法仍偏多。

玉米期货走势图：

▋总结
ATFX分析师团队认为：玉米、小麦、大豆期货走势具有共振性，可以放在一起进行分析。我们对玉米期货创新高抱有乐观态度，同样的，对于小麦和大豆期货的短期走势也比较乐观。

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