本周初，外汇市场依然纠缠于对欧洲央行债券购买计划预期，以及美联储推出QE3预期中。很明显，两者预期升温对美元指数的负面冲击较大，但由于两者都没有任何实质性的进展和结果，外汇市场仍只能是在延续主体震荡状态下，呈现出相对的节奏变化。

　　欧元区目前最大的利好就是欧洲央行正在准备的债券购买计划消息，如果该计划能够顺利出台，无疑将对缓解欧洲债务危机带来积极影响。而从欧元区受困国家近况来看，该计划的兑现已经变得必不可少。一方面，西班牙债务和经济继续恶化，未来申请援助只是时间问题；另一方面，希腊即将面对真正的命运抉择时刻。

　　毫无疑问，当下处于危机“暴风眼”的西班牙的状况仍在持续恶化。本周初，西班牙最大的加泰罗尼亚地区成为第三个向西班牙中央政府申请救助的地区，申请金额高达50.2亿欧元，并表示不会接受中央政府额外的预算紧缩要求。此外，数据显示，西班牙第二季度经济增长环比下滑0.4%，7月商业银行存款流失达创纪录的740亿欧元。这些迹象都充分表明，西班牙经济衰退比预期中更为严重，且正朝着希腊式的全面危机又迈进了一步。

　　虽然希腊“消失”在投资人眼中有段时间，但是随着三驾马车即将重返雅典，希腊最终命运将会再次成为市场焦点。近期希腊总理分别与德法总统取得会谈，但是并未得到希望的放宽紧缩目标的承诺，不过德法两国领导人也都表达出希望希腊留在欧元区的愿望。在历经三年的两轮救助之后，9月的评估报告将会决定欧洲是继续救助还是放弃希腊。

　　所以，在面对市场一致债券购买预期以及受困国家情况恶化的重压之下，欧洲央行几乎必须在短期内推动债券购买计划的落实。否则，预期落空和政策缺失带来的双重打击将对欧元区造成极大的负面影响。不过，即使该计划在近期通过，未来几周欧洲债务危机仍将面临诸多的挑战，比如荷兰大选以及三驾马车的再度审核等。

　　此外，对于QE3而言，由于近期美联储内部释放出的信息较为矛盾，目前仍无法对市场预期产生一致影响，市场正希望通过本周末伯南克的讲话以及关键的经济数据来推断QE3的可能性。虽然从伯南克上周末以及美联储本周的表示可以看到美联储内部支持QE3的态度占据上风，但是美联储对于运用何种方式以及何时实现QE3都还没有定论。如果可能的QE3措施不涉及到美联储资产负债表膨胀，美元将不会受到负面冲击。

　　总结来看，虽然由于缺乏明确的交投推动力，外汇市场陷入较长时间的震荡，但是毫无疑问，市场动能与情绪都在不断堆积，交投热情必定会被后市即将到来的重大风险事件所激活，届时市场的波动幅度将会显著放大。