新年以来,股市和油价大跌、中国经济增速放缓、市场上的通胀预期走低,以及其它因素,让美联储内部分位两派阵营。一部分委员认为,威胁经济的风险因素已成为现实,另一部分委员认为,尚可观望,以等待更多证据。 1月会议纪要显示,与会者们表示,上述因素将如何影响美国经济尚不清楚,但他们普遍认为经济中的不确定性在上升。许多委员认为,这些因素增加了未来经济的下行风险。一些与会者担心,若中国经济增速放缓超过预期,可能会拖累美国经济复苏。此外,其它新兴市场经济体的状况也令人担忧。 上月,美联储在1月FOMC声明中称,维持联邦基金利率在0.25%~0.5%不变,将密切关注全球经济和金融市场的变动。美联储在去年12月会议上开启了十年来的首次加息,当时预计今年共加息四次。而目前从联邦基金利率期货市场看,交易员们预计美联储有一定概率今年全年都不加息。 尽管大多数与会者预期货币政策逐步调整是合适的,但他们强调,调整的时点和步伐会取决于经济和市场的发展状况,以及这些因素对中期经济前景的可能影响。 美联储在1月会议纪要中称,绝大多数与会者认为,目前还没有足够多的证据显示,中期经济前景是否发生了实质性的变化。但也有一些与会者指出,近期市场形势意味着,经济下行风险在增加,风险因素不再接近于平衡。 美联储工作人员的研究显示,美国经济增长和通胀有可能表现弱于预期,失业率也可能超出此前预期。这些经济数据的不利走势,主要是受全球经济不确定性和金融市场波动影响。 美联储在1月纪要中称,一些与会者指出,结合近期形势,通胀更具有不确定性,有下行风险。几位与会者重申密切关注通胀走势的重要性,要确保通胀朝着目标方向前进。有数位委员称,通胀是决定货币政策未来方向的重要因素。 在1月会议纪要中,美联储共使用了14次“不确定”、12次“下行风险”或是“下行”,突显官员们对未来经济前景的担忧。 《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath撰文称,1月会议纪要显示,美联储官员们对未来表示出一定的担心,这意味着3月加息的门槛在变高。考虑到市场大幅波动和通胀预期走低,这个门槛可能现在变得更高。 Hilsenrath认为,在3月会议前,美联储将会获得更多数据,包括通胀和就业方面的信息,对经济的韧性有更好的理解,此外市场扭转速度也可以很快。上周,标普500指数创出近期新低,但此后美股连续大涨三个交易日,标普500指数累计自底部上涨了超过6%。 上周,美联储主席耶伦在出席美国国会听证会时,尽管未就是否推迟加息给出明确回答,但她反复指出经济中的风险因素,表明她对经济的看法偏悲观。耶伦上周表态与1月FOMC会议纪要传递的信息大体吻合。 |
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