最近几个月内，黄金面临着巨大的压力。尽管多次尝试，但金价仍然无法突破4月份创造出的新高，且在美联储6月加息之后进一步下跌。事实上，金价自触及顶部1360-1370美元水平以来已经下跌约10%。且从技术角度来看，黄金现在已经明显处于超卖水平。

然而，尽管价格有所下滑，但金价仍然具有建设性。通胀继续抬头、利率仍然相对较低、美联储可能不如人们预期的那样强硬、美元处于关键阻力附近、金银比处于极端水平等等信号都显示，黄金价格可能走高。总而言之，黄金看起来正接近底部，可能会从当前水平反弹，并且可能在年底及以后显著走高。

【通胀越来越高】

通胀对金价走势至关重要，因为总体价格上涨意味着美元购买力下降。而对冲美元贬值的最终方法就是购买黄金，这是一种稳定的、经过时间考验的价值储存手段，也是千年来使用的不可摧毁的货币形式。由于多年的货币操纵、过度印刷、极度宽松的信贷、惊人的赤字、创纪录的债务，以及最终可能不得不膨胀或违约的国家债务，美国的通货膨胀率继续上升。不管怎样，这些潜在因素对美元不利，很可能造成严重的通货膨胀，这对黄金的长期走势来说是极好的。

事实上，主要的通胀指标都处于多年来最高水平。CPI指数(追踪消费者价格的通胀指标)最新数据为2.8%，为6年来的最高水平。然而，一个明显的区别是，2012年的通胀处于下行趋势，而现在它明显处于上行趋势，而且很可能从这里大幅走高。PPI(衡量生产者价格的通胀指标)也非常高，从现在开始可能还会更高。且更高的油价和其它大宗商品价格的上涨并没有提振生产价格，生产者支出的更高成本将转嫁给消费者，这将导致整体通胀进一步走高。这对黄金极为有利，因为投资者可能会通过购买黄金来对冲通胀和美元贬值。

【利率仍然很低】

尽管通胀水平升高，但利率仍然很低。低利率对黄金有利，因为避险资产基本上是与低风险债券和国债相竞争。目前收益率曲线非常平坦，这种现象可能会减少投资者对美国长期债券的需求，并可能为未来的黄金创造更多的需求。

此外，值得注意的是，所有受到广泛关注的美债收益率都低于3%。考虑到CPI在2.8%左右，而整体PPI高于3%，这一水平相对较低，这表明美国的通胀率可能在3%左右，甚至可能更高。因此，通胀率达到或超过3%，而关键债券收益率低于3%，意味着美债和其他与债券相关的“避险”资产目前的实际收益率为负。因此，投资者可能开始将部分资金从债券转向黄金，以对冲通胀。

【美联储不像看起来那么鹰派】

尽管外界对美联储采取强硬立场并寻求大幅加息的声音不绝于耳，但仍然存在着今年不再加息或只再加息一次的可能性。美联储观察工具预计，可关注笔者公众號指 点迷金获取做单方式，到今年年底，利率可能会保持不变，或将再上升0.25%至0.50%。美联储的观察工具显示，利率保持不变的可能性占到9%，利率保持不变或仅上升25个基点的可能性为50.5%，而利率上升50个基点的可能性为45.9%，其他任何情况都不太可能。

关键在于，利率可能在较低的水平上维持较长时间，这对黄金和通胀有利。此外，美联储已表示，它准备允许通胀高于目标利率，这也有利于长期金价。

【美元过度反弹】

美元和黄金走势息息相关，仅仅从4月底开始，美元就上涨了5%以上。就汇率而言，这是一个相对较大的变动。不过，美元仍然面临着很多问题，正如之前提到的过度印刷、创纪录的债务等等。

另外，美元正处于关键阻力附近。从近期几次触及95.5回落就可以看出，美元可能形成一个反向的头肩形态，美元至少应该下跌几个百分点才能形成第二肩。而且，没有实质性的迹象表明美元最终会突破目前的领口。95.5关口可能是美元目前遇到的实质性阻力，一旦无法突破这一水平，美元就会回落。较低的美元也将对黄金价格非常有利。

隔夜美元指数飙升，主要因美联储强劲的加息预期，2年期美债收益率现升至2.57%水平附近，此外，避险升温也是美元走强的因素之一，2018年，美元再度获得避险投资的追捧成为今年最佳的避险资产。不过，需要注意的是，10年期美债收益率逐步下降，现交投2.84%水平，这暗示市场可能对美国的通胀以及经济存在担忧，这可能成为限制美指涨幅的因素。

【黄金走势分析】

黄金昨日走了延续回撤，美元低位反弹导致黄金受压回落，贸易口水战依旧在进行，美元高位徘徊，黄金冲高回落二次下探，黄金的二次下探能不能守住低点形成底部和反转，接下来两天将是关键。对于黄金中期的思路，已经讲过多次，贸易战影响全球经济，股市暴跌，美元虽没跌，但也没有大涨，而黄金忽视了避险功能，弱势下行，不太正常。美联储加息后，黄金冲高转跌，这和以往的加息本身就不同，而贸易战及全球股市暴跌，以及中东地区不太平导致油价飙涨，但由于贸易战拖累全球经济，继而再导致油价下跌。黄金本该凸显避险功能。油价暴跌是对经济下行预期最直接的表现，但黄金并没有因经济风险而上涨。目前的市场，就处在矛盾交织中运行。综合分析，指点迷金认为黄金目前的下跌就是假跌，空间不会太大，底部必然不会太远，1250下方对黄金低多抄底的思路不要改变。

日图大阴线回吐此前反弹空间，此次触碰是第二次触及，若能启稳收官周线，则会做成短线双底反弹，当然周线要到明天收盘确认，可以先看日线图的收盘，支撑强度有效的话，日线应该收盘在1238上方，即使可能会虚破，但收盘是决定有效破位的关键，收在1238之上，看双底回升。四小时重新回吐至低位确认低点，同样一旦1238-1240支撑有效回稳，颈线1265则是判定双底成立的标准，目前测底当中，亚盘急跌不追空，留意下探回升，短线图看似弱势，但反转起来也是比较快的，既然再次测试关键支撑，同样可博弈一次中短线多单。

从短期小时线走势来看，探底回升走势之后，下个小时收阳的机会比较大，果然符合预期走势，今日1247很关键，亚欧盘如若突破1247，站稳的话，美盘回撤就要多一次，这就是交易中经常说的，亚欧盘震荡上行破前期高点站稳，回撤就要多一次，短期均线指标MA5明显上穿MA10日均线位于0轴上方运行，配合附图指标MACD金叉持续放量，小时线看好震荡上行走势，综合近期走势来看，依旧看好上方利润空间，日内操作建议低多为主，高空为辅。

7.12黄金操作建议：

1、回落1242一线进场做多，止损1237，目标看1250一线，破位可中长线持有；

2、不破1253一线轻仓做空，止损1257，目标看1247一线。

临渊羡鱼，不如退而结网，无须豪言壮语，只要脚踏实地，实力比更多华丽的语言更为重要。本文由指点迷金（威杏zdm加上j868）供稿，转载请注明出处。因文章推送时间的关系，以上观点及建议不具实时性，仅供参考。做单合理控制好仓位，切勿重仓或满仓操作，养成每单严格止损止盈的习惯。