仓位测算意义何在？

　　一方面，由于多数券商基于回归原理搭建的基金仓位测算模型有差异，这直接导致了各家券商所出具的仓位监测结果也有差异。另一方面，目前的基金仓位测算结果又和基金真实仓位存有一定的误差。那么究竟该如何看待基金仓位监测？ 尽管银河证券目前已经取消了基金仓位监测报告的发布，但是业内认为基金仓位监测有其意义的声音依旧占了相当大的比例。

“胡马之争”引关注 基金仓位监测屡遭抨击

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　　李艳表示，从国外来看，公募基金是比较大的投资群体，作为机构投资的代表，不管是学术研究还是时政检验，大家还是比较喜欢用公募基金的数据做统计。这个东西有一定的优势。看单个基金的仓位，不说明什么问题，但是整体的变化还是有一定参考意义的，起码可以代表一类投资群体对市场的看法，反映在仓位里面。

　　她指出，仓位测算可以给行业提供一个参考。不过本身就叫测算，和真实存在一点误差，也是可以理解的。而且仓位测算一定是看整体趋势，看单个基金的意义不大。很多业内研究机构，作策略时会考量基金的择时和仓位调整。

　　马永谙告诉记者：“做仓位测算是因为基金投资到最后就是对基金投资风格的投资。而基金投资风格来源它的行为。国外基金研究多半是建立在基金风格分析的基础上。”

　　他说道：“举个最简单的例子，如果连所投的基金现在在做什么，未来可能做什么，在何种环境下会做什么都不知道，怎么投资？其实就和分析一个上市公司什么环境下会挣多少钱，性质一样。很多人都在盯基金的业绩，业绩时上时下，但是要分析为什么会上下。基金投资行为分析是基金投资性分析的核心。仓位只不过是投资行为分析的一小部分，是一个附带工作。我的核心是做基金投资行为分析。”

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