在外汇局一手促“便利化”，一手抓“防风险”的管理思路下，QDII外汇管理再出新政。近日，外汇局发布《合格境内机构投资者境外证券投资外汇管理规定》（以下简称《规定》），取消和简化了相关外汇管理程序，并对QDII外汇管理政策进行归并和整合。“双Q”（QFII与QDII）相互配合，解决了我国资本项目尚未完全放开时海内外资金的“引进来”与“走出去”的限制难题，实现了跨境资金双向、均衡流动。

　　在资本市场开放的大趋势下，监管层对现行的外汇管理体制和法律制度进行调整、修改和完善，为QDII创造宽松适宜的境外证券投资环境，已成为必然要求。此外，面对金融自由化、人民币预期升值以及日益频繁的跨境资本双向流动局面，我国的外汇管理有关规定必须与时俱进，进行相应的修改完善，以保障并促进QDII制度的顺利实施。

　　在国际金融问题专家赵庆明看来，此举是从资本项目高度管制到资本项目可兑换的渐进过程，也是外汇局降低国内机构对外投资门槛，放松过多条件限制之举。他表示，逐步实现资本项目可兑换是中国金融改革发展的既定目标，在此目标下，近年来，外汇管理部门本着“先长期、后短期，先机构、后个人”的开放顺序原则进行引导与管理，QDII发展路径也与该原则相吻合。

　　QDII（Qualified Domestic Institutional Investors）的全称是合格境内机构投资者，是在目前我国人民币资本项下不可兑换、资本市场未开放条件下设立，经有关部门批准，有控制地允许境内机构投资境外资本市场的股票、债券等有价证券投资业务的一项制度安排。

　　“QDII是一项投资制度，设立该制度的直接目的是为了进一步开放资本账户，以创造更多外汇需求，使人民币汇率更加平衡、更加市场化，并鼓励国内更多企业走出国门，从而优化储备资产结构，让国内投资者直接参与国外的市场，并获取全球市场收益。”对外经济贸易大学金融学院院长丁志杰在接受本报记者采访时表示。

　　目前，尽管我国外汇储备增加有利于吸引国外投资和到境外发债，从而促进国内经济的发展，但是大量的外汇储备也意味着中国资本输出存在很大压力，人民币将面临着巨大的升值压力和供给压力。因此，有必要开辟一种积极的投资渠道来引导这部分外汇，而QDll制度的推行成为有效选择。目前QDII包括三类机构，即：商业银行代客境外理财、保险（放心保）资金境外运用和基金管理公司等境外证券投资。

　　从《规定》内容细则来看，外汇局此举有利于促进合格境内机构境外证券投资便利化，更好地满足境内机构境外证券投资的需求。首先，外汇局取消了资金汇出入币种限制。业内专家表示，这无疑扩大了境内机构境外证券投资资金来源，还有助于规避单一货币比重偏高的风险。外汇局还特别提醒，合格投资者汇出入非美元币种资金时，应参照汇出入资金当月国家外汇管理局公布的各种货币对美元折算率表，计算汇出入资金的等值美元投资额度。其次，外汇局称，取消结汇、购汇审核，简化额度申请材料。这意味着简化了申请流程，节约了人力、物力成本。再次，外汇局宣布统一额度管理要求，对各类合格机构境外证券投资统一实行余额管理，即境外证券投资净汇出额不超过经批准的投资额度。外汇局着重强调，已取得投资额度的合格投资者，如两年内未能有效使用投资额度，国家外汇管理局有权对其投资额度进行调减。并且，合格投资者不得转让或转卖投资额度。

　　目前，QDII业务已经进入稳步发展阶段，具体表现在：首先，投资主体更加多样化，证券公司和信托投资公司正式涉足QDII业务；其次，产品投资范围更趋全球化，实现了真正意义上的“全球资产配置”；再次，随着各投资机构对海外市场和各种投资工具的认识不断加强，各投资机构正努力使投资产品的抗风险能力提高，使其面向市场的产品更加成熟。不过，丁志杰也表示，目前QDII实际使用额度小于监管层批准额度，这意味着我国企业在海外投资的能力尚待提高。

　　在促进投资便利化的同时，外汇局也强调要防范风险。外汇局表示，将强化统计监测，充分运用电子化信息手段，加强对证券投资项下跨境资金流出入的统计和事后监控，防范跨境资金流动风险。