2010年报发布由一只S*ST股拉开序幕。

　　已经暂停上市的S*ST圣方1月8日提前披露年报，成为沪深两市首份年报。随后先锋新材、山西证券(002500)等陆续开始发布年报，截至2月16日下午，两市已有73家上市公司发布年报。

　　机构的投资踪迹开始浮出水面。《投资者报》记者梳理发现，在现有的73家上市公司年报中，48家公司的前10大流通股东中出现了券商、社保、险资的身影。

　　券商跟风"马后炮"
　　与基金经常扎堆不同，券商无论是自营盘还是集合理财产品往往各自为战，零散出现于不同上市公司。在已发布的年报中，有19家券商出现在31家公司。

　　融资融券业务自去年推出至今已近200个交易日，其总规模也逼近150亿元大关，在有券商账户的31家公司中，出现了7个融资融券账户。这7个账户分别归属于国信证券、光大证券、申银万国、银河证券和中信证券，所涉及的7只个股分别为陕国投A、中华企业、精华制药(002349)、林海股份、科大讯飞(002230)、富春环保(002479)、华平股份。

　　在首批年报中，券商自营账户出现在10大流通股东的频率不低，有15家券商自营账户现身于19只个股。其中东方证券和中信证券自营账户出现频度最高。

　　看起来，证券公司的自营账户进驻个股时点把握并不十分精准，大多是在行情启动一段时间后才建仓进入。

　　以中信证券为例。中信证券自营盘共在4只个股十大流通股东中出现，其中欣网视讯、江特电机(002176)和兔宝宝是去年四季度杀入，大元股份则是在去年三季度建仓，至今仍然持有。

　　大元股份去年有一段波澜壮阔的行情，在去年6月底17元左右开始启动，持续至11月初，最高摸至43.9元，据大元股份年报显示，中信证券是在7月后建仓，显然没能捕捉到整个上涨行情。该股在11月份进入深幅调整，截至目前，该股股价已跌至其成本价之下。

　　而中信证券去年四季度刚进入的3只股票，无一不是跟风炒作，均在一波大行情结束后进行盘整之际，才建仓杀入。

　　相较而言，东方证券对介入时机的判断更为准确，除了ST长信、晶源电子(002049)与中信证券操作手法类似外，兔宝宝、永新股份(002014)和双塔食品(002481)操作非常成功，基本都是在行情启动之际建仓。

　　另外，券商集合理财产品目前看来水平也不高，踏错时点者众多，有些股票至今表现平平。东海证券和东方证券的集合理财产品偏爱ST股，在上市公司十大流通股东中出现的11只个股中，有4只是ST股，分别是*ST福日、*ST春晖、ST长信和ST唐陶。前两只股为东海证券所管理，目前表现差强人意；后两只为东方证券管理，尽管这两只股票都有气势如虹的走势，可惜东方证券的"东方红2号"没有把握住。

　　综合来说，券商无论是自营还是集合理财产品的持股状况都让人沮丧，他们偏好跟风热门股，但却经常"马后炮"，没能享受到行情最肥美的部分。

　　社保现身6只股
　　在几类机构中，社保以判断精准而著称，常常成为投资者重点关注的对象。越早知道社保的持股动向，对投资者参考价值越大。

　　在已公布的上市公司年报中，社保基金在6只股票中现身，其中有5只都是在去年四季度新进。

　　不似券商所持股票那般大起大落，社保基金所持股票大多比较稳健，要么正处于稳步上升阶段，要么已经盘整了很久。

　　社保基金六零四组合在去年一季度起进入九龙电力，当时持股近400万股，一季度股价已有所启动，二季度进入调整阶段，该社保进行了减持，三季度进入上升通道，旋即采取了增持，直至去年底，该社保已加仓九龙电力至565万股，位居十大流通股东第三位。去年九龙电力大涨95.8%，即便今年以来进行了调整，但目前股价仍远高于其建仓成本价。

　　同样，社保基金一零四在方大炭素稳步上升阶段建仓，其去年四季度成交均价为11元，2月16日收盘价为16.8元，该社保已浮盈9280万元。社保基金六零一组合去年四季度进入星河生物。

　　社保基金六零二组合也是在圣农发展(002299)股价调整后的上升阶段建仓，今年股价有所调整，但依旧高于建仓成本。

　　社保基金一一零组合持有的大洋电机(002249)已经盘整了很久，2月17日股价有启动迹象。

　　偶尔社保也有激进一面。作为创业板第一家发布年报的公司，星河生物去年12月9日才上市，社保基金六零一组合大胆跟进炒作，截至去年12月31日星河生物成交均价为55元，今年2月16日，该股封上涨停板，报收于78.43元，该社保短短两个多月斩获305万元浮盈。

　　目前来看，社保基金一零四组合去年四季度建仓大元股份则属于投资失误，目前已被套。

　　险资聚集酒钢宏兴

　　除了社保外，险资的持股情况同样值得挖掘。

　　《投资者报》记者梳理发现，险资共出现在13家公司的十大流通股东中，其中8只股票为去年四季度新进，其余略有增减或不变。其中中国人寿似乎很喜欢"出双入对"，在3只个股中都是传统险和分红险"齐头并进"。

　　酒钢宏兴聚集的险资最多，中国人寿各有一个传统险和分红险进入10大流通股东，分列第二和第四；中国人保有一只传统险位列该股第七大流通股东。三只保险均是在去年二季度该股下跌过程中建仓，其中两只在去年四季度加仓该股。

　　去年四季度华泰财险的两只产品入驻华茂股份(000850)前10大流通股东，显然，这个投资是成功的。华茂股份四季度成交均价为9元，根据2月16日的收盘价12.46元，华泰财险这两只产品合计浮盈700多万。

　　国电南瑞和西南合成(000788)各有两只保险产品介入，同属于中国人寿，且都是一个为分红险，另一个为传统险。

　　中弘地产(000979)是险资持有的唯一一只地产股，中国人民财产保险公司自有资金坚决持有中弘地产。该险资于去年二季度建仓，自去年11月下旬以来，该股经历了一波爆发式增长，该险资赚得盆满钵满。

　　险资持有的其余8只股票为陕国投A、圣农发展、江南高纤、武汉中商(000785)、常林股份、富春环保、天润曲轴(002283)和方大炭素。