很多人都喜欢8，无论是楼层、门牌还是手机号、车牌号，尾号为8的都十分走俏和欣慰。但遗憾的是，无论是1998、2008年还是2018年，人们过得都有点艰辛。回头看看过去的2018年，股票型基金全线告负，286只主动型股票基金平均收益为-24.48%，竟没有一只取得正收益。业绩冠军为上投摩根医疗健康，2018年收益率为-4.45%，排名第5—10的基金均亏损超过10%。何其讽刺！　　

2018年，A股市场沪指全年下跌逾24%，深成指全年跌逾34%，创业板指跌逾28%，中小板指跌逾37%。在全球股市普跌的情况下，A股跌幅居全球第一，说明股市泡沫确实在破裂。上证指数在2018年农历新年碰到“喝酒吃肉”行情创下年内高点3586.62，不曾想在2018年倒数第三个交易日屡破新低下探至2462.84，全年大跌1123.78。直接跌到2014年的水平了，至少从数据上看似乎经济又回到2014年水平，虽然不是倒退，但是经济发展的确受阻。　　

更为担忧的是，尽管2018年A股市场的跌幅已经很大，但仍然很难断言风险已经出尽。很多朋友以为外需才是导致2018年经济下行的原因，其实不然，如果说十年前的外需对中国经济影响还是掷地有声的话，那么十年后的今天，中国对外贸的依赖度已经减去一半。也就是说，如今的外贸对GDP增长率的影响一般都不会超过胜负1%。　　

因此决定中国经济周期变化，或者说决定A股变化的，还是内需。内需分为投资和消费。过去五年中国投资对GDP的贡献大约是全球平均水平的两倍，说明中国一直是投资主导型的经济体。2017年投资增速明显回落，从上一年的10%降至7%，使得部分人误判“新周期”的来临。无论是2017年还是2018年其实都是趋势的延续，包括2019年仍将延续趋势，而这种局势实质上就是房地产周期的下行趋势。2010年房地产投资增速达到33%的历史高点，之后便一路下行，虽偶有反弹但不改趋势。　　

相信很多人还是看好房地产的未来，也确实可以罗列出很多看好的理由，如城镇化进程、改善性需求，但你还得承认趋势的力量。而这种力量似乎来自于人口周期，即劳动年龄人口数量趋势性的减少，从供给和需求两端都在拖累经济增长。2018年商品房销售面积与2017年大致持平，2019年大概率为负增长。虽然大家都在期盼2019年房贷利率下调或取消限购政策的利好，但这充其量只能改变斜率。2010年是一个神奇的年份，这一年劳动年龄人口达到高峰、GDP增速达到高峰、房地产投资增速达到高峰。在接下来很长时间里，我们可能都得躺在下行的趋势中。本人不太迷信周期，因为历史不会简单得重复。但人们之所以总是那么迫不及待去寻找拐点或底部，本质原因是人生太短暂了。　　

2018年前三季度的GDP增速为6.7%，相比2017年只下降了0.2%，与2016年持平。但2016年的企业盈利增速在上行，挖掘机的销量还是大幅上升，基建和房产投资双轮驱动。尽管供给侧结构性改革已经开始推进，但当时似乎主要是针对国企，因为民企一般都能够自我调节产能和杠杆，而且与国企相比杠杆率并不高。过了两年之后，国企的日子总体好过了，但民企却成了纾困对象？企业的日子不好过，居民日子同样也不好过。尽管今年双十一的中国居民的消费额达到2135亿元，再创历史新高，但仍不改消费增速下行的趋势。而且，正是双十一打折商品销售的火爆，更证明了日常消费的不振。消费增速下行与居民收入增速下降有关，同时，还和居民的杠杆率水平迅速提高相关。经济维持长期高速发展至今，确实该回归了，高增长时代的终止，意味着暴利时代结束、套利机会减少。当股市和房地产泡沫破灭时，贵金属、大宗商品市场才是退潮之后唯一的栖身之地。　　

2018年，“繁荣的顶点”已经显现，但“可怕的时滞”还未完全兑现，喧嚣之后将是沉寂。趋势一旦形成，该涨的、不该涨的、该跌的、不该跌的，都将追随趋势滚滚向前。不过，我对2019年并不悲观，如果说2008年是全球性经济危机的爆发，那么，2018年充其量只是全球性衰退的开始。但还是要降低“风险偏好”。回顾“趋势”的历史，屡屡都是那么无情：先把你置之死地，然后再证明你是被冤枉的。所以，只有“活下去”，才能见证历史。　　

在2018年全球经济下行的背景下，美元整体出现触底反弹的走势。同样是从2014年的水平稳步上涨。2018年美元最低88.258，年末最高97.732附近，恰好与股市相反，但是时间点却惊人的相似，让我们不得不怀疑，是否是周期在作祟。展望2019年美元或将上探100大关。　　

2019年1月2日黄金技术分析：　　

2018年里黄金自高位开始回落，成功触底1160美元后反弹，目前仍保持反弹上攻趋势。与分析师张琅近期预期保持一致，金价在2018年年末成功站上1280美元关口，仍保持上探斐波那契61.8（1287美元）附近趋势。就像张老师上面所提到的，趋势必将出现延续　　

黄金日线技术面，布林带整体保持上扬走势，目前金价以MA5均线作为强力支撑上行，虽进入2019年，但是整体趋势上依然需看延续为主。因此分析师张琅建议操作上仍保持逢低看多为主。金价一旦站上斐波那契61.8（1287美元）关键点位，必将调整之后再次延续上攻。　　

2019年1月2日原油技术分析：　　

2018年原油年初受到减产协议的推动之后震荡上行，多头延续九个月之后，美国狂增原油产量“截胡”，短短三个月便狂泻35美元，令油价腰斩。而前期达成的减产协议却并未如预期之中再次助推油价上行。经济增速的下滑，导致需求减少，而供应却是不断在增加。原油70美元关口，或将一去不复返。就如同之前的100美元一样，成为历史的记忆。　　

原油日线技术面，原油下探底部支撑后反弹，目前处于MA5与MA10均线粘合支撑上方运行，布林带中轨持续下行，原油预期将仍于这一支撑与压力区间震荡运行寻求突破。因此操作上分析师张琅建议保持逢高做空为主。　　

分析师张琅寄语（微信：FXSZL777）：分析大胆，操作谨慎，操作跟上分析。保持果断，切不可因犹豫而错失良机，更不可因犹豫而导致不必要的亏损。　　

以上分析内容仅个人观点，自行参考，据此操作，盈亏自负。