南方泵业:拟与中联全核设立并购基金,转型环保加速推进

　　类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：王书伟,邹润芳 日期：2016-01-21

　　与中联全核签署框架协议,拟共同设立并购基金。

　　公司公告与中核全联签署框架协议,拟共同成立环保科技并购基金,基金成立后共同组建基金管理人(有限责任公司)。基金管理人注册资本100万元。其中南泵持股45%,中核全联投资持股41%,基金管理团队持股14%,初期基金规模不超过10亿元,北京中核全联投资管理有限公司是中国核工业建设集团公司下属多元化投资平台,在节能环保、新能源等行业具有专业的投资管理团队及丰富的项目资源储备。

　　环保转型效果显著,协同效应明显。

　　环保布局初见成效,收购的金山环保质地优良,主营业务为废水处理,目前在手订单充沛,同时在太阳能污泥处理、蓝藻资源化、分散型污水处理及海绵城市等领域积极布局和拓展,拟收购的中咨华宇是环评设计龙头,主业是做环评认证,有1-2万个客户,未来将有助于公司开展“环保医院”业务模式,金山环保、中咨华宇在PPP等领域协同效应明显。

　　第二期员工持股购买完成,齐心协力共谋发展。

　　公司之前公告,第二期员工持股计划通过大宗交易及竞价交易方式购买股票共4,420,00股,占公司目前股份总数的比例为1.68%,购买均价为44.46元。表明公司上下对未来发展充满信心投资建议:买入-A投资评级,6个月目标价50元。我们预计公司2015年-2017年的EPS分别为1(备考)、1.5、2元,公司是制造业优质代表,未来将持续转型环保。

　　风险提示:经济下滑严重,整合不达预期。