和信投顾：震荡回落——沪综指收出小阴十字星

　　周三大阳线后，周四市场并末出现过多的追涨盘，显示理性思维。

　　周四深沪A股市场小幅度低开后出现震荡走势，下午由于主动性买盘大幅度减少，市场出现震荡回落走势。从市场层面来看，在周三A股创关MSCI失利后，出现大阳线反弹，但周四市场理性盘增加，导致市场下跌家数大于上涨家数，市场品种表现主要集中于有色金属中的黄金、锂电池等题材类股票上，而大型公司股票总体依然表现疲软，显示题材股的轮动并末对市场形成反弹引领。从K线组合来看，上海综指为一典型的小阴十字星线，显示此位置较为敏感。

　　从成交量来看，今日两市成交总和5938.66亿元，较周三5730.66亿元有所放大，而对比周一大跌当日的5891.56亿元来看，基本持平。如果依据换手率角度来看，创业板指数今日换手为4.01%、深圳成指换手率为2.77%，上海市场换手率为0.96%，这显示市场活跃度方面依然为中小盘类股票占据。

　　市场表现方面，今日有色冶炼加工、其他电子、新材料处于行业板块涨幅前三位，分别上涨了2.29%、2.26%和1.98%；而跌幅前三位分别为煤炭开采、港口航运和通信设备，分别下跌-0.50%、-0.48%和-0.48%，板块相对涨跌比来看，表现为上涨好于下跌。

　　技术指标方面，目前上海综合指数日线快速指标KDJ、 w%r、RSI、ASI等向上拐头，但处于而徘徊；同类周技术指标显示中位线走平，也处于平向徘徊，显示目前市场可上可下，市场相对敏感或多空短暂弱平衡。

　　总体而言，周三大阳后，周四市场出现回落，显示市场追涨盘有限，而透过MSCI未纳A股的相关报告来看，其总体是合理与理性的，因为目前A股市场中就有指标重组股长期停牌，而同期香港市场交易的情况；同时股指期货方面的合约、相关便利性等是实际情况，但中国资本市场步伐是有步骤的，市场化或仍须改进；对于股票市场当前情况来看，如果放眼估值体系来看，目前A股市场整体并末低估，相反中小盘类股票高估特征明显，特别是新股、次新股板块形成的体量式数百倍PE体，这种情况恐难长期维持。从投资策略来看，稳健投资者继续观察量能指标变化，短线投资者采取适量波动的操作原则，不宜重仓追涨。

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