隆鑫通用：高管增持，增资控股山东丽驰，同心多元化转型稳步推进

　　隆鑫通用

　　增资控股山东丽驰，同心多元化转型稳步推进

　　公司 9 日公告，在持有山东丽驰 20%股权的基础上，拟以现金方式对其进行增资，同时收购合作方持有的部分股份，合计持有山东丽驰51%股份，实现控股。此次增资控股是公司同心多元化战略的重要一步， 能做大微型电动车产业，同时扩大“上门洗车” 服务项目规模，打造社区 O2O 平台。

　　微型电动车春天渐行渐近， 政策放行打开千亿市场

　　山东丽驰主要从事微型电动车的生产与销售。微型电动车是自行车、摩托车的消费升级产品，价格 2-5 万元/台， 主要消费区域为三四线城市和农村，目前政策方面正从禁止走向规范， 部分省市已允许微型电动车挂牌上路，国家有出台政策的趋势，未来市场容量将超过 300万辆/年，规模可达 1000 亿。

　　山东丽驰微型电动车年产量 10 万台，国内市场份额约为 6%，位居行业前五， 2014 年全年销量 5500 台，销售收入 4.39 亿元，净利润 802.61万元， 2015 年 1-5 月销量一万两千台，预计 15 年实现销量 2 万台以上，营业收入约 5 亿元、净利润 3000 万元左右。

　　员工持股+高管增持，上下齐心共谋发展

　　公司三位高管拟增持股票金额不低于 103.88 万元，同时公司承诺实际控制人及高管 6 个月内不减持公司股份。公司第一期员工持股计划于6 月 5 日完成购买，购买均价为 35.01 元/股，现价低于员工持股成本 20.3%。员工持股+高管增持表明公司管理层充分看好业务发展前景，未来公司上下将齐心协力共谋发展。

　　投资建议： 我们预计公司 2015 -2017 年 EPS 分别为 0.88、 1、 1.15元。公司稳步推进同心多元化转型，我们看好公司在汽车后市场及无人机领域拓展， 维持买入-A 评级，给予 6 个月目标价 40 元。

　　风险提示： 业绩大幅下滑，转型低于预期

　　安信证券 邹润芳,王书伟