东方财富:牛市下基金销售规模迎来爆炸式增长

　　类别：公司研究 机构：国元证券股份有限公司

　　事件:公司公布上半年业绩预告,归属上市公司股东的净利润为103,686.00万元-104,672.00万元,比上年同期增长3055%-3085%。其中,公司互联网金融电子商务平台基金投资者规模和基金销售规模持续大幅增长,报告期内互联网金融电子商务平台实现基金销售额突破4000亿元,金融电子商务服务业务收入同比增长1300%以上。

　　结论:自去年上半年至今,大盘迎来火爆上涨行情,其中,基金销售受益于此,带来公司业绩的指数级增长。

　　正文:

　　1.受益于二级市场的火爆行情,权益类基金的销售规模大幅提高,超越货币式基金,迎来爆发式增长。而市场整体的基金销售规模约2-3万亿,仍有增长空间,若未来迎来慢牛行情,基金发行将进一步爆发,市场的销售规模仍有提高的可能。

　　2.国内目前有53家公司取得基金销售资格,其中不乏基金公司独立的销售平台;而如何取得用户信任并将用户转化为基金销售的对象需要长时间行业的积累与沉淀。公司为国内第一大垂直财经门户网站,日均浏览量与用户活跃度远超竞争对手,网站内的用户为天然的金融投资者,转化率较其他平台高且已树立的品牌容易取得用户信任。

　　3.公司拟使用超募资金2亿元投资设立基金管理公司,由第三方基金的销售平台向财富管理平台进化,提升自身的核心竞争力,而盈利模式也将更为丰富。

　　4.公司在各项金融业务包括证券经纪业务等积极布局,并积极申请其他各类金融产品的代销资格,向真正的一站式财富管理平台进军。

　　盈利预测:上调2015-2017EPS为1.28元、1.82元、2.23元。对应当前股价分别为43倍、30倍和25倍。

　　风险:市场下行或将导致权益类基金产品销售规模萎缩

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