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2016/4/27 16:18:45  文章来源：证券之星  作者：佚名

迪马股份 　　迪马股份:三驾马车拉动公司发展 　　迪马股份 600565 　　研究机构：西南证券 分析师：王立洲 撰写日期：2016-03-17 　　房地产销售向好。公司的房地产业务主要分布在重庆、成都、绵阳、武汉和上海,以重庆为主。2015年,公司的目标是实现房地产签约销售收入82.5亿元。 　　根据中国指数研究院的数据,东原地产2015年实现签约销售收入128亿元,超额完成销售目标。 　　未来将向金融全牌照方向发展。公司全资子公司迪马工业拟参与三峡人寿的发起设立。根据三峡人寿的投资筹建计划,迪马工业出资额不超过人民币2亿元且持股比例不超过三峡人寿总股本的20%。公司也拟以现金收购东海证券5.299%的股权。公司旗下已开展租赁、私募等业务,未来将向金融全牌照方向发展。公司发展金融业务可以优化公司资产结构,培育公司的利润增长点,与公司现有业务形成协同效应,提高公司的盈利能力。 　　新型军用特种车辆设备项目助推专用车业务发展。现有专用车业务主打的防弹车连续多年占据市场主导地位,保持平稳增长。公司在专用车制造以及军品承制方面具有丰富的技术经验,为新型军用特种车辆设备项目的实施打下坚实的基矗新型军用特种车辆设备项目将成为专用车业务增长新动力,预计定增募投项目新型军用特种车辆设备项目2017年开始贡献收入。 　　外骨骼机器人项目未来市场应用空间巨大。项目建设完成后,公司将具备批量化生产外骨骼机器人的生产能力,目标产品主要应用于军事、公共安全、医疗康复等领域,主要协助军事后勤、消防救援、老年人和肢体残疾人医疗康复等。 　　首批用于助老的商用版外骨骼产品有望于2017年推出。 　　估值与评级:公司发展战略清晰,现阶段立足房地产,未来逐渐形成“地产+金融+军工”三驾马车同时拉动公司业务发展。公司的募投项目有望于2017年开始贡献业绩,推动公司业绩继续保持较快增长。不考虑摊薄效应,预计公司2015-2017年基本每股收益分别为0.34元、0.45元和0.63元,以3月15日收盘价6.82元为基准,对应动态市盈率分别为20倍、15倍和11倍。目前公司的股价在定增底价附近,具有一定安全边际。控股股东大笔增持公司股份也彰显出对公司未来发展的信心。基于对公司未来发展的强烈看好,首次给予公司“买入”评级。 　　风险提示:新项目进度或不达预期;非公开发行进度或不达预期。　　　　　　 上一页 1 2 3 4 5 6 7

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