有望纳入MSCI的195只中盘股名单来了

　　经历三次失败，A股终于在第四次闯关成功，而且利好接踵而至。继222只大盘股成功被纳入后， MSCI首席执行官近日称，下一步可能选择纳入195只中盘股，这对于A股而言将是锦上添花。

　　如果纳入中盘股，不仅有利于吸引资金进入，深港通和沪港通股票交易也将更加活跃。

　　那么，到底是哪些中盘股可能会被纳入MSCI指数呢？195只中盘股数量有了，名单在哪里？最切实有效的做法，就是通过A股国际指数成分股的篮子去推测。

　　排除法分为三步走

　　首先，我们找到股票大篮子。

　　明晟官网最新一期的数据显示，中国A股国际指数成分股包括大盘股和中盘股一共448只。去掉222只已经纳入指数的大盘股(其中有4只股票发生变动)，实际剔除218只，剩下230只股票。

　　第二步，剔除大盘股。

　　中国神华(601088)、万科、格力电器(000651)、中国联通(600050)、宝钢股份(600019)、中国重工(601989)、上海莱士(002252)等市值超过1000亿的股票，一共7只；云南白药(000538)、上海电气(601727)、国电电力(600795)、陆家嘴(600663)、万达电影(002739)、三七互娱(002555)等市值超过500亿的股票，一共6只，剩下217只。

　　对于如何界定大盘股和中盘股，国金证券(600109)首席分析师李立峰表示，到目前为止，MSCI没有公布如何区分大盘股和中盘股的具体指标。所以为了保证数据的严谨性，我们只剔除掉市值500亿以上的股票。

　　第三步，暂时先剔除5只ST股票。

　　这5只ST股票，分别是ST智慧、ST中安、ST一重、ST锐电和ST三泰，剩下212只。

　　所以，MSCI首席执行官提到的195只中盘股，将在以下212只股票当中产生 ，投资者可以对表中股票细细研究。MSCI每隔一段时间会调整总的成分股蓝子，最终入选的股票还会有一些变化。

　　如果单从市值来看，中盘股的主力构成应该为市值100亿-300亿之间的股票，其中市值100亿-200亿有103只股票，200亿-300亿有72只股票，共计175只，占总篮子的82.5%。

　　300亿市值以上的一共32只，这些股票很大可能将成为大盘股的标的，或者已经是MSCI大盘股的标的了，只是MSCI目前没有公布具体的大盘股名单而已。100亿市值以下的股票仅仅有5只，所以未来要被MICI纳入中盘股名单，市值低于100亿的股票进入的概率较小。

　　如果中盘股未来能够被纳入，一些低估值的中盘股票的成长性也将逐步被市场重新定价。

　　兴业证券(601377)在研报中指出，今年上半年外资作为唯一确定的增量资金，正在带领A股从过去数年的“炒小、炒新、炒炫、炒妖”的习惯，逐步转向关注基本面研究、真实盈利和行业龙头公司，白马龙头股的价值重估成为今年A股上半年关注度最大的事件。A股加入MSCI更加坚定了中期的外资资金对中国核心资产的配置。

　　格力、联通等多家公司因停牌问题遭拒

　　MSCI最为担心的就是A股特有的停牌现象，本次在纳入大盘股的时候，因为停牌因素，MSCI一共剔除了32只股票。

　　虽然MSCI没有公布剔除的具体名单，但是格力电器、中国神华、万科A、中国联通、上海电气、云南白药等热门大盘股票没有入选，大概率就是因为长期停牌或者在审核期间停牌。

　　如下表，这是从2016年6月21日至2017年6月21日，一共244个交易日，市值超过500亿的股票停牌的天数。

　　中国神华、中国联通、中国重工、上海莱士、上海电气、国电电力等目前还在停牌中，可能属于审核期间停牌的股票一类。格力电器、云南白药、陆家嘴等可能属于长期停牌的股票一类，12个月内停牌天数都超过50天。

　　MSCI首席执行官称，首先考虑的将是更多能够解决停牌问题的大盘股，所以格力电器等股票在解决了停牌问题后，将最先获得MSCI的欢迎。

　　A股频繁的停牌现象一直被国际市场所诟病，2015年我们甚至见证了千股停牌。2016年4月，MSCI发布的评估文件显示，当前依然存在着“A股公司自主停牌导致的流动性风险和可跟踪性问题、交易所层面限制国际交易所中关于中国A股指数金融产品的反竞争性条款、所有权收益等”一些问题。2016年6月份，MSCI宣布延迟将中国A股纳入MSCI新兴市场指数。

　　目前A股的整体的停牌现象虽有所改善，但是个别股票频繁的停牌仍然困扰着海外投资者和国内投资者。

　　在220只大盘股的纳入过程中，连续超过50天停牌的股票，被MSCI按照长期停牌因素给剔除了。对于中盘股而言，未来如果要想被MSCI纳入，停牌因素将是一个重要的考量，评判标准或许更加严格。

　　24只股票仍无法互联互通

　　不能通过深港通和沪港通交易的股票将会被MSCI排除在外。本次在纳入大盘股的时候，MSCI剔除了10只不能互联互通的股票。

　　随着2016年深港通的开通，在基于互联互通的新方案下，国际投资者可以直接对1475只深市或沪市股票进行交易，而无需受到申请许可证和配额，以及资本流动的限制。

　　A股本次能成功地加入MSCI指数很大一部分功劳要归功于沪港通、深港通的建立，这种机制为海外资金进出A股提供了更便捷的渠道。

　　除去已经纳入MSCI的222只股票后，在剩下的230只股票中，仍有24只股票不能通过深港通或者沪港通进行交易。

　　如果不解决互联互通问题，这些股票在下一步纳入的时候仍将面临直接被剔除的风险。