今日大盘股市好股推荐航空机场景气度回升，多利好催化航空起飞。

工作战略：鉴于目前市场对于航空业一季度成果的绝望预期，航空股前期体现疲软，利空底子出尽，估值存在修正空间。2017年一季度冷季后，国内需求有超预期或许，票价有望在旺季客座率上升时获得推动。原油价格窄幅轰动，减轻航司航油本钱压力；美元兑人民币企稳，叠加航司主动下降美元负债份额，汇兑丢掉估量同比有明显下降，以上利好均为航空公司二、三季度成果前进奠定基础。成果的出色预期，或将对股价发作催化作用。

举荐组合：首要咱们考虑具有纽带机场基地优势，成果获益于国际航线供需改善的个股；其次民航业是混改关键板块，混改概念有望带来出资机遇。举荐：我国国航、南边航空、东方航空，给予“买入”评级。

工作观念

需求长期值得等候，供给弹性不惧瓶颈：经济发展影响着航空需求前进，历史上航空周转量和GDP有一定相关性。城镇化和居民收入水平的敏捷前进，拓宽了更为宽广的自个休闲市场，使得航空花费属性日渐增强，航空整体需求增速长期无忧。供给端，航线时刻和空域是约束航空供给的最大瓶颈。可是供给仍然存在一定弹性，航空公司能够通过具体方法包括替换更大飞机、前进航班运距、前进飞机日利用率、加大产能富余机场航班投入等前进供给投进弹性。

景气量上升，供给投进回归理性：进入2016年四季度，航空需求初步回暖，客座率均有所前进。一季度后，基建周期初步将股动商务出行需求增加航空商务需求估量回暖，国内需求有超预期或许，票价有望在旺季客座率上升时获得推动，为航空公司二、三季度成果前进奠定基础。供给方面，由于油价上升，国际线供给初步逐渐放缓，使得整体供给更为均衡。尽管航空整体供给估量坚持之前水平，但不一样航空公司对于国际航线采取了不一样的供给战略，其间以我国国航主动减少新增供给最为明显。

油价仍是要害变量，汇率不坚定影响削弱：油价和汇率归于外部要素，但对于航企获利至关重要。在2016年一季度，油价基数较低，2017年一季度油价上涨使得航空公司成果压力无穷。估量今后，油价将企稳，同比增幅相较一季度减小，燃油本钱压力有望边际改善。经测算，我国国航油价风险最小，若油价中枢变化5%，将影响净获利12%。其他，人民币存在价值下降预期，航空公司纷繁减少美元负债的份额，而且2017年人民币价值下降起伏估量较2016年缩窄，汇兑丢掉对于航企盈利影响估量有所削弱。

寡头独占，底子面造就大牛市：我国航空业，由于历史要素和政府操控，寡头独占格式较为安稳，以客运周转量计算，CR4为78%。在寡头独占的环境下，航空板块履历的三次过量收益，均与前期航空公司成果的大幅上升符合，符合航空业底子面造就牛市的逻辑。2017年二、三季度，需求逐渐进入旺季，油价和汇率要素负面影响减小，成果的出色预期，或将对股价发作催化作用。

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宏观经济下滑，油价和汇率不坚定较大，疾病爆发和恶劣气候等影响。