上证指数冲上3000点是没有悬念的事,因为涨幅只要和深成指相当,现在上证指数就应该在3200点以上,但是上证指数冲上3000点之后一鼓作气的强势却令水皮多少有点意外。

　　上证指数为什么会如此强势呢？

　　这和管理层明里暗里的导向有很大的关系。

　　明里的导向当然是成品油价格的提升。其实从原油价格的波动幅度来看,最近的成品油价格并没有上涨的理由,上次提价时原油价格是68美元,现在却只有66.73美元。不但没有上涨的理由,而且两大石油公司还在降价促销,但是事情就是如此奇怪,发改委不但提升了油价,而且涨幅还不小,这直接导致中石油和中石化两大蓝筹股在原油期货价格下跌的日子里逆势而上,纷纷创出本轮行情的新高,带动上证指数冲过3000点整数关。

　　上证指数从2500点反反复复涨到3000点附近,上涨的主要是金融股,而金融股中主要的又是银行股,银行股中代表者就是工商银行(601398)。同期工商银行(601398)从4.00元起步,最高到过5.76元,涨幅超过44%,大盘的涨幅不过20%,工商银行的上涨带动的是中行、建行的上涨,它们对股指的权重同样巨大,银行指标股板块涨幅超过大盘一倍,只能说明一个问题,大多数股票不但没有行情,反而还在调整,其中就包括同为大盘蓝筹的指标股中石油。

　　在水皮的统计中,截至6月26日,上证指数的涨幅在76%,绝大多数指标股涨幅和上证指数相当,只有中石油的涨幅和中石化的涨幅低于大盘较多,其中中石油的涨幅只有46%,中石化不过62%,而对于中石油而言,14元的股价不仅市盈率远低于大盘平均,即便是绝对价格也低于集团资金护盘的16元,也就是说在银行股补涨之后,只有中石油的国家资金还处于套牢状态,不管是不是巧合,正是在发改委的涨价决定公布后,中石油一周之内上涨了整整一块钱,到达15元的关口,涨幅超过7%,中石油的权重在上证指数中占到24%,一个涨停影响指数126点,中石油一个股票对指数的贡献就近90点,更不用说同期中石化还有同样的涨幅。

　　暗里的导向指的就是刚刚结束的IPO重启。

　　作为重启的第一股,三金药业可以说是“带伤发行”,对于这个早年的国有企业在MBO过程中的猫腻投资者其实是看得很清楚,只有桂林的地方官员装聋作哑,尽管国有资产流失不归证监会管,但是新股发行的定价证监会其实完全是有责任,也是有能力把握的。水皮一贯反对在一个政策市中推行所谓的市场化定价机制,因为中国的证券市场是一个不均衡的市场,IPO不是在供不应求中起步,就是在暴跌中停止,一直在两个极端徘徊。

　　事实证明新股发行的换汤不换药是失败的,三金药业的询价又询出一个33倍市盈率的价格,这个市盈率高于沪深300的平均市盈率,按19.8元的价格融的资超过三金药业此次融资项目所需资金的46%,等于人为地为大股东贡献了18亿元的公积金,超出的多余资金是可以发行两家创业板的公司,不是社会资源的浪费又是什么？管理层为什么不在融资总额上实施有效的控制？这么高的市盈率又在向市场传递什么信号？

　　股市总是有泡沫的,但是这个泡沫不该由管理层来吹,而如果泡沫由投资者吹大则愿赌服输,否则则后患无穷。

　　需要提醒大家的是,指数从现在起,每上涨一点,风险就加大一点。银行股虽然在这一周原地踏步,但是同为金融股的保险股却明显补涨。中国平安(601318)和中国人寿(601628)均有超过15%以上的涨幅,市场缺乏明显的低估板块,耐心地等待上市公司业绩上升拐点的出现恐怕是一个明智的选择。