A股历史上停牌时间最长的“不死鸟”*ST中辽（000638）本周五终于涅槃重生，股票简称亦变更为“万方地产”。复牌当日，该股票以20.71元开盘，盘中摸高至23.50元，后收于18.42元，收盘涨幅高达560％。

　　被“关”五年后，主力资金付出了大量机会成本，其拉高出货显然在情理之中。不过相对于万方地产2008年和今年一季度的业绩，接近20元的股价确实存在透支未来的因素。公司表示在恢复上市后计划定向增发，为业绩增长提供了想象空间。

　　万方地产2008年实现营业收入3.75亿元，实现净利润7225万元，扣除非经常性损益后净利润是4540万元；基本每股收益0.47元，扣非后基本每股收益0.29元。按照2008年0.47元的每股收益计算，公司18.42元的收盘价对应的市盈率已达39.2倍。而这一市场估值除了炒作的因素以外，很大程度上还包括了资产注入的预期。

　　万方地产定向增发的初步方案是，由公司向控股股东北京万方源房地产开发公司、万方控股及战略合作方长城公司定向发行股份购买经营性资产或股权。万方源已与长城公司签订战略合作协议，后者承诺在未来三年内向上市公司以定向增发、合作开发等方式提供不低于2000亩的优质建设用地。

　　按照万方地产的说法，公司主业已盈利且具有持续性。在定向增发完成后，公司将拥有大量优质资产，预计将在未来4-5年内给上市公司带来40.27亿元的收入。

　　万方地产控股股东万方源主要在北京和重庆两地从事房地产开发业务，目前的土地储备和开复工规模均较小，而最终注入上市公司的资产能否符合预期，还有待观察。(林喆)