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中国石化毛利水平提升 估值潜力大 尽管原油价格近期大幅度提升,但中国石化目前的下游炼油和销售业务毛利已达国际市场水平,国内炼油和批零销售综合毛利仍已超过20美元/桶,接近发达国家自由市场水平。其实目前国内的成品油定价制度,已经在快速推进终端消费定价的市场化,而今年有望出台的定价制度革新将可能进一步提升炼油销售板块的一体化。 中金公司分析师关滨(执业证书号:S0080210030004)指出,受益于毛利水平的提升,上调中国石化2011年每股盈利预测至0.91元,上调幅度达24%。目前A股2011年市盈率仅为10倍左右,估值修复潜力较大。公司刚刚通过的230亿元可转债方案,可望平均每年节省的财务费用12亿元,于2011年可提升税后净利润1.2%。上调中国石化的投资评级为"审慎推荐",A股目标价12元,对应2011年13倍的市盈率。 上期回顾 本栏目上期介绍的三只个股,分别是置信电气、巨化股份和春兴精工,这三只股票上周的周涨幅分别为1.41%、17.76%和37.56%(2月18日上市交易的新股),而沪指上周的周涨幅为2.56%。置信电气目前处于多头格局之中,短线以五日线为参考,不破五日线不出;巨化股份近期涨幅较大,落袋为宜;春兴精工建议观望为主,短期不宜立即介入。 |
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