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　　二六三:牵手众信旅游锁定出境游客户群

　　类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：孟烨勇,顾海波 日期：2015-09-10

　　公司公告:公司同北京众信国际旅行社股份有限公司签署了《战略合作协议》,合作内容包括:1)向出境商旅的中国客户提供全球漫游通信服务,2)向在北美居留的华人华裔提供旅行和生活服务。合作形式包括但不限于销售合作和产品合作。

　　跨境通信与跨境旅游两大龙头上市公司强强联合,众信旅游助力二六三锁定出境游的庞大客户群。本次合作方众信旅游是定位于“出境综合服务平台”的中国最大的出境游运营商之一,合作协议签署后,众信旅游将发挥其在国内市场强大的分销、直销能力和品牌影响力,面向中国出境商旅、旅游人群,在其销售渠道中导入特定的境外漫游通信产品;二六三将结合目标客户的行程特点和旅行需求,发挥其在通信资源获取、产品设计、通信体验、维护运维和客户服务优势,确保产品竞争力和客户满意度。同时,二六三也将在其北美的销售渠道中导入众信旅游提供的旅游生活服务。在合作形式上,双方除了一般的销售合作外,还将根据客户细分后的市场需求,联合设计和开发产品。

　　“全球华人移动通信服务”再添优质渠道,跨界合作步伐加快。我国出境游人次每年保持20%以上高增速,至2020年有望超过5亿人次,国际漫游市场潜在容量有望超过200亿元。二六三作为国内首屈一指的海外通信服务提供商,其虚拟通信服务有望覆盖绝大多数国人出境目的地。近期公司开始通过跨界合作搭建渠道,对接终端客户群:周一宣布为奇酷等手机硬件厂商的终端用户提供境外移动通信服务,周三马不停蹄再下一城,与跨境旅游公司展开业务合作。随着二六三跨境通信业务的不断成熟和消费者习惯的逐步培养,未来公司有望与包括智能硬件厂商、旅游公司在内的更多企业达成合作,公司跨境通信业务将迎来爆发增长。

　　维持“买入”评级。预计公司15-17年的EPS为0.20/0.31/0.48元,对应15-17年PE分别为57/37/24。我们看好公司有望通过全球华人移动通信虚拟运营与大集团客户增值通信服务等新业务显著提升盈利能力,并坚信公司将成为虚拟运营界的生态型巨头。维持“买入”评级。