豫金刚石个股资料操作策略盘中直播独家诊股

　　豫金刚石:发布员工持股计划 持续看好珠宝级钻石放量

　　类别：公司研究机构：光大证券股份有限公司研究员：刘晓 波日期：2017-07-18

　　发布第一期员工持股计划,拟募集资金上限为5亿元:

　　公司发布第一期员工持股计划,募集资金总额上限为5 亿元。参加对象包括公司董事、监事及高级管理人员,中层管理人员,核心骨干员工, 基层优秀员工等,参加人员总数不超过50 人。其中,董事长计划参与认购24%份额,其余董监高认购44%。员工持股计划锁定期为12 个月。

　　信心十足,珠宝级钻石项目稳步推进:

　　公司继2016 年完成45.88 亿元大额定增后,再次推出员工持股计划, 彰显了对未来长期发展的信心。公司的700 万克拉珠宝级钻石项目稳步推进中,目前还处于产能扩充阶段,预计最快三年可全部达产。公司珠宝级钻石将逐年投产,前两年投产速度较快,由于珠宝钻石毛利率较高,将极大增厚公司利润。同时,公司在积极向产业链下游延伸,通过参股、合作等方式和珠宝商利益深度捆绑,从最初的毛钻(材料)销售转向更高附加值产业,市场空间正加速释放。

　　珠宝级钻石行业空间巨大,公司具备先发优势:

　　2016 年全球第一大天然钻石生产商戴比尔斯毛坯钻石的销售总量为3000 万克拉,同比增长50%,全年收超过350 亿元。全球钻石市场需求旺盛,市场规模超千亿元,而中国的钻石消费只占全球的15%,未来市场空间巨大。随着人造钻石的兴起和技术的突破,我们认为未来需求主要来自于两个方面:1)对部分传统天然钻石饰品的替代,这主要是基于人造钻石的成本优势,尤其是在一些使用碎钻装饰的领域;2)对部分金银饰品的替代,由于天然钻石价格昂贵且具备特殊意义,一般主要用于求婚等重大场合。而好的人造钻石在色泽质量上和天然钻石无异,售价低廉,会在一定程度上增强人们的购买意愿,抢占部分金银饰品市场。公司在珠宝级人造钻石领域投入巨大,和下游珠宝商关系密切,未来有望充分收益行业爆发。

　　维持“买入”评级,目标价14元:

　　我们预计公司2017~2018 年EPS 分别为0.25 元,0.50 元和0.67 元, 目标价14 元保持不变,维持“买入”评级。

　　风险提示:

　　珠宝级人造钻石需求不及预期的风险。