2季度化工板块投资策略 荐2股

　　我们的分析与判断:

　　1、二季度国际油价还将小幅走高,均值在95美元左右,高点在120美元附近。

　　2、国际原油价格在中位小幅走高有利于化工利润上升。

　　3、关注顺丁橡胶、己二酸、甲乙酮、染料助剂等供需关系较好产品价格能持续上涨的品种。

　　(1)顺丁橡胶、己二酸、甲乙酮价格涨幅列化工产品前端,毛利呈现迅速扩大的态势

　　(2)顺丁橡胶产品涨价远高于成本,毛利迅速扩张

　　(3)己二酸价格上涨,毛利大幅扩张

　　(4)甲乙酮价格长期趋势看好,毛利大幅扩张大局已定

　　(5)进出口形势好转,染料和助剂业绩向好

　　(6)无机化工:由于多数产能过剩,产品涨价很难持续

　　估值和投资建议:

　　国内化工2011年平均PE为27倍,高于海外平均15倍水平,推荐成长性好且被低估的天利高新、浙江龙盛。

　　行业投资评级:推荐。(银河证券)