周二沪深两市在农行定价尘埃落定(发行区间2.52-2.68元),低于市场预期的背景下,以略微高开的姿态对该消息给予正面反应,但随后便受其低定价或引发资金面“挤出效应”影响,令前期表现强势的创业板、物联网、次新股、3G等中小盘题材股出现“资金挤出”大幅下挫现象,导致市场恐慌情绪骤起;此外,发改委紧急发文平抑煤价上涨,国土部表示土地参与楼市调控政策不变等再度打击了煤炭、地产等权重股加入杀跌阵营,促使市场整体重心节节走低,最终两市股指形成“破位长阴”的糟糕技术走势。
不过,农行的巨额融资是否就一定是市场的摩克利斯之剑呢?我们先来对同样是巨额大融资的IPO上市公司在发行时,对市场的心理环境影响及上市后对大盘股指的走势做出不同的比较;且看下方2003年长江电力、2006年工商银行、2007年中国石油上市时的情景及对市场影响:
长江电力:上市时间2003年11月8日,发行价4.30元,发行量23.26亿股,发行总市值超100亿元;上市前:大盘股指于1300点一带,沪市日成交仅五六十亿左右,其一百亿元的巨额融资对当时市场来说是致命打击,市场各种声音大举喊空,大盘股指于上市前一两个月及上市后的一个星期里,均处于弱势走跌的恐慌不振运行态势。
上市后:长江电力在随后的两个月里,从6.18元(扣除上市第一天涨幅43%)上涨至最高9.95元,涨幅超60%;同时,沪综指从1300点上涨至1783点一线,涨幅近35%。(且看图版)
工商银行:上市时间2006年10月27日,发行价3.12元,发行量149.5亿股,发行总市值达466.44亿元;上市前:大盘股指于1800点一带徘徊,沪市日成交仅300-400亿左右,其近五百亿元的巨额融资对当时市场来说也是致命打击,同样市场各种声音大举喊空,但大盘股指于上市前一个月仅做高位小平台整理,几乎影响不大。
上市后:工商银行在上市的第一周,表现平平(涨幅不超过5%);随后在两个月的时间从3.28元(扣除上市第一天涨幅5.45%)上涨至最高.679元,涨幅超100%;同时,沪综指从1800点上涨至3000点一线,涨幅超50%。(且看图版)
中国石油:上市时间2007年11月5日,发行价16.70元,发行量40亿股,发行总市值达668亿元;上市前:大盘股指于6000点高位徘徊,沪市日成交仍有1600亿左右,其六百多亿元的巨额融资对当时市场来说影响不大,市场各种声音亢奋的大举喊多,营造亚洲第一大赚钱公司,推动高定价发行;同时大盘股指于上市前一个月处于历史高点6000点一线运行。
上市后:中国石油上市第一天,在高定价的基础上大涨160%,站上高高的48元;随后在未来的数个月时间里从最高的48元下跌10元不到;同时,沪综指从6000点历史高位下跌至1664点;高定价发行所带来的祸害典型案例之一。(且看图版)
故在目前市场大举放大农行巨额融资上市的负面影响背景下,也令到农行的发行定价偏低,整体价值相对低估,使其上市后或有望受到市场资金关注、追捧,复制长江电力、工商银行的扬升走势,并带动市场走出一波转折性上涨行情。投资者不妨留心关注,农行上市时间点为7月15日,H股上市16日。
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