傅峙峰

　　1. 据新华社中国农副产品和农资价格行情系统监测，与前一周（2009年12月27日至2010年1月2日）相比，上周（2010年1月3日至2010年1月9日），猪肉价格涨幅回落，牛羊肉价格稳定；受天气影响，蔬菜价格涨幅较大；成品粮、食用油、淡水鱼、水果价格上涨；禽蛋、奶类价格稳定。

　　点评：去年12月至今的寒潮导致中国大部分地区交通运输出现困难，很多农副产品价格因短期的供给失衡而快速上涨，这加剧了通胀压力。商务部虽然表示不必担心猪肉等价格上涨引发通胀，同时要求各地采取六大措施维护市场稳定，但如果天气状况不见改善，因此导致的物价上涨还是有持续的可能。另外，从大环境来看，未来通胀的压力来自于资金随着经济的改善逐渐活跃。

　　2. 中国汽车工业协会11日公布2009年中国汽车产销统计，中国以300多万辆的优势，首次超越美国，成为世界汽车产销第一大国，比原先预计的提前了5至6年。中国成为全球主要的汽车消费市场。

　　点评：中国汽车市场在2009年取得瞩目的成绩很大程度上得益于政策的大力扶持，但同时也要认识到中国汽车业的核心技术与国外知名车企还有很大的差距，因此中国只能说是一个汽车大国，而非汽车强国，这主要体现在销量增长上。对于上市车企，尤其是拥有自主品牌的车企来说，提高企业的核心竞争力才是长久发展的根本，不然一旦扶持政策退出，原先的优势将会大大削弱。

　　3. 昨日,中国人民银行公告称,今日将在公开市场采用价格招标方式发行200亿元一年期央行票据,发行量较上周大幅增长近七成。

　　点评：通胀预期提升以及央票到期量将创高峰，这两个因素促使央行要加大资金回收力度。上周央票收益率已经出现超预期的上涨，今天的央票发行情况将更受到重视。如果本期央票收益率继续上涨，市场可能加重对紧缩政策的担忧。

　　4. 杭州在10日推出29条房产新政,规定不论是否杭州户籍,手中无房者在杭州市区购买140平方米以下的普通住房，就可获得房款总额1.3%的财政补贴。

　　点评：如果杭州把享受财政补贴的购房面积上限定在90平米以下或者更低，那还可以看作是补贴中低收入人群。现在凡是购房面积在140平以下的都能享受财政补贴，而且手中无房者并未以家庭为单位，这似乎有点托市的味道。可以看到，虽然中国政府希望高房价的情况得到遏制，但地方政府仍然是高房价的受益者。房价这个问题，会不会演变成中央和地方的博弈呢？

　　综合评论：

　　金融创新未能带给市场预想中的表现，高开低走的走势反而增加了市场压力。A股市场短期内在技术面和政策面都存在不确定性，这些不确定性对冲了金融创新的利好效应，使得市场期盼已久的风格转换在昨天没能成功。虽然市场存在压力，但不断走好的经济数据将为市场提供支撑。近期已经有数据陆续公布，投资者可密切关注未来更多的数据披露。

　　金融创新的确会提升市场权重股的需求，券商获益也是确定的，但由于市场已经提前反应这种预期，因此上升动力可能不足。高开低走并不意味着权重股未来没有上升的可能，目前市场资金并不算十分宽裕，因此权重股的走高或以振荡盘升的方式为主。短期内市场仍可能以振荡为主基调。

　　（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）

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