傅峙峰

　　沪深指数今天振荡报收,上证综指小幅收涨,深证成指小幅收跌。指数表现看起来似乎波澜不惊，市场盘面却是演绎了冰火两重天的一幕。

　　截至收盘，上证综指报2879.64点，上涨0.64%，沪市成交2681亿元；深证成指报12507.71点，下跌0.76%，深市成交1744亿元。

　　市场点评：

　　金融板块今天开盘后就立即表现出强劲的走势，广发证券和光大银行在上午早早涨停，半数金融股收盘上涨2%以上。

　　资源类股在上午完成调整，午后发力上涨。有色金属板块中锡业股份、金钼股份和云铝股份等7只个股涨停收盘，其他主流品种涨幅多超过3%。

　　煤炭股同样后来居上，下午全线上涨。至收盘，国阳新能和恒源煤电涨停，半数煤炭股涨幅超过2%。

　　地产股因为政策面的不确定性，表现总体还是不如其他品种强劲。在昨天一波猛烈上涨之后，今天冲高回落，地产指数下跌1.97%。大部分地产股下跌3%以上，少部分龙头品种表现尚可，万科A收盘持平，保利地产小跌0.13%。

　　其他二三线品种的表现就完全让人胆寒。午后消费、汽车、医药等二线蓝筹股一路盘跌不止，3G和智能电网等新兴产业板块也是大幅下跌。个股跌幅榜前列，不少医药、商业和高科技股跌幅超过9%。

　　概念股中唯独低空空域概念在消息面的刺激下走强。中信海直和威海广泰涨停，海特高新虽然高开低走，但收盘涨幅仍达4.37%。

　　综合评论：

　　市场表现冰火两重天，“两资”股走强，其他品种走势惨不忍睹，这种分化的走势，让市场中的资金流向一眼便可看明：资金这几天不但从其他板块流向“两资”股，而且这种情况愈演愈烈。

　　正所谓强者恒强，市场统一了投资逻辑，投资者眼里除了资产类股和资源类股，其他品种都难以下手。虽然前几天板块有过偶尔的轮动，但今天的市场表现告诉投资者，这些板块或许可以买入，但卖出的筹码比买入的资金更多。经过这种交易感受，市场对“两资”品种的青睐更为明显，今天便体现得淋漓尽致。

　　局势的分化来的非常迅速，市场上“二八”现象重新出现，大部分投资者只赚指数不赚钱。基金后知后觉，觉得现在追涨也未为晚也。昨天和前天的成交回报显示机构大量追高买入“两资”品种，如不出意外，今晚的成交回报也可能显示这种情况。

　　虽然指数和个股已经连续上涨，但事实上，后续介入的机构成本不低。如果以节后放量的这四天粗略计算，资金成本大约都集中在沪指2700-2800点一带，以今天收盘点位来看，资金整体浮盈大约只有3-6%，因此获利不算多，市场因盈利而产生的调整风险暂时还不大。

　　之前提示过近期市场两类风险，一类是市场系统性的振荡风险，一类是资产重新配置导致的结构性风险，现在来看，后者明显要大于前者。

　　（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）