傅峙峰

　　1. 据央视报道,北京市昨天出台落实“国八条”的楼市调控细则,细则要求,在北京市没有住房的非本市户籍家庭在北京购房,须提供连续5年以上缴纳社会保险或个人所得税的证明。

　　点评:北京这次出台的政策将有效抑制外地资金在京地产投资和投机行为,但也会误伤部分在京工作外地人士的住房刚性需求,因此该政策将对北京的房地产市场销量产生负面影响。全国各主要城市的限购政策陆续出台,住房限购已是大势所趋,今年全国商品房销量可能会出现增长乏力迹象。

　　2. 中国政府网报道,中国国务院总理温家宝16日主持召开国务院常务会议,研究部署促进稀土行业持续健康发展的政策措施。会议提出了四项措施:一要建立健全行业监管体系,加强和改善行业管理。二要依法开展稀土专项整治,坚决打击非法开采和超控制指标开采、违法生产和超计划生产、破坏生态和污染环境等各类违法违规行为,维护行业秩序。三要加快行业整合,调整优化产业结构。四要加快稀土关键应用技术研发和产业化。

　　点评:该报道和前天《中国证券报》报道的“有关部门将于近期公布有关稀土行业的政策性文件。”遥相呼应,预计相关政策将很快出台。稀土板块近两日走势强劲,预计在政策出台前,稀土股仍可能表现活跃。

　　3. 中国央行16日在网站上发布公告称,将于2月17日发行100亿元3个月期央票,较上一期10亿元的发行规模大幅增加。

　　点评:本期3月期央票放量发行,说明随着央票收益率倒挂现象缓和,央票的回笼功能正在逐步恢复。随着加息周期的推进,扭曲的资金价格将逐步恢复正常,中国央行回笼资金的数量化工具又将多一项。

　　4. 《上海证券报》报道,安徽省物价局、经信委、省能源局日前联合下发《关于保证电煤供应稳定电煤价格的实施意见》,要求淮南矿业集团、淮北矿业集团、国投新集和皖北煤电集团首先要确保省内煤炭供应,供应价格要维持在去年水平不变。

　　点评:火电企业目前承受着亏损,在抗通胀的大环境下电价上调的概率较低,因此只能由煤炭企业折让利润。另外由于火电企业目前煤炭库存较为充足,电煤价格近期价格维持低位,主营电煤的上市公司暂时缺乏股价上涨的催化剂。

　　5. 《上海证券报》报道,到昨天为止,中国国内PTA(精对苯二甲酸)现货价格已高达11850元/吨左右,期货价则更高。按照当前PTA9500元/吨的成本计算,有近25%的行业利润率,这让PTA企业纷纷迎来罕见的“暴利”时代。

　　点评:PTA的上游原材料是二甲苯(PX)取自石油,下游涤纶产品是棉花的替代品,在今年油价涨幅不大但棉价大幅上涨的情况下,PTA行业迎来了高景气度。由于棉花供需缺口依然存在,目前还看不到价格趋势性回落的信号,因此这个高景气度有望继续保持相当一段时间。生产PTA和PX的上市公司将充分享受到行业的高景气度。

　　6. 《中国证券报》报道,权威人士16日向中国证券报记者透露,最新的《企业年金基金监督管理办法》有望于近期正式出台。《办法》将对企业年金基金固定收益类投资比例、流动性投资比例、股票投资比例等进行调整。投资股票比例将不高于投资组合的30%。资本市场有望迎来数千亿元资金,其中约千亿元将直接流向股市。

　　点评:千亿元规模是理论上预测,具体会不会大规模流入股市也还是看市场是否具备赚钱效应。

　　7. 《每日经济新闻》报道,记者从航天机电处获悉,航天机电计划今年在海外市场设立三家子公司,拓展海外光伏市场。另外该公司董事长姜文正昨日接受《第一财经日报》采访时表示,航天机电计划在2015年时将其光伏板块的销售收入提高到140亿元左右。分析人士称,其今年光伏销售收入估计在28亿元左右。这似乎意味着该企业4年后在该领域的收入将是现有5倍以上。

　　点评:航天机电历来是一个不乏故事的上市公司,但数年来业绩一直没有起色。公司去年以来加大海外光伏的投资力度,扩张势头强劲,这些投资能否带来丰厚回报仍有待观察。

　　综合评论:

　　沪深股市这轮反弹逐渐体现出有资金支持(赚钱效应引来场外资金)和有逻辑支持(新经济周期初期)的特点,市场热点也跟随这些特点表现活跃。场外资金的流入可适当缓冲紧缩政策带来的资金面负面影响,因此目前股市的形势正在逐步好转。虽然上证综指在技术面上仍存在调整需求,市场的整体表现还是可能存在波折,但预计强势格局暂时会得以维持,低估值周期性品种仍有可能继续活跃。

　　(本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。)