浙商证券:科创板处在牛市初期 近期市场波动加大,分歧也较大,对此:一则,市场整体处在新阶段的战略底部;二则,科创板处在牛市初期,易涨难跌,波动带来布局良机。 1、科创板迎来产业、业绩和降准共振:站在当前,科创板仍处牛市初期,一则基金配置低,二则多数公司股价在底部,因此整体易涨难跌,珍惜波动带来的黄金坑。央行降准释放流动性进一步强化科技风格,随着中报陆续落地,科创板中半导体、5G应用(工业智能化&汽车智能化)、生物医药的优质龙头将走出盈利和估值双重驱动的行情。 2、站在当前,重视科创板的战略配置价值:科创板由一批上市近两年的新股构成,产业分布以半导体、5G应用、生物医药为主,由此衍生的特征有,业绩增速快(21年和22年的预测盈利增速为67%和38%)、估值相对低(21年和22年对应估值为57倍和43倍)、基金持仓低(接近于2012年的创业板配置占比)。产业趋势决定牛市方向,宏观经济影响运行节奏。展望下半年,风格从蓝筹转向成长,降准进一步强化成长风格,科创板迎来产业、业绩、风格等因素共振的行情。 3、业绩为王,跟随中报战略配置头部公司:截至最新,科创板中总市值在300亿以上的公司有44家,产业分布集中在半导体、智能制造、生物医药。结合盈利预测,这批公司的19年、20年、21年预测、22年预测的盈利增速分别为56%、76%、66%、42%,具备高景气。随着中报陆续落地,业绩为王,科创板的优质公司将走出盈利和估值双重驱动的行情,重视半导体、以工业智能化和汽车智能化为代表的5G应用、生物医药的优质头部公司。 粤开证券:央行历次降准首日上涨胜率56%,积极布局高成长 通过复盘近十年央行全面下调存款准备金率后,股市的表现:宣布降准后的首个交易日,大盘共计出现了9次上涨,7次下跌,胜率56%。整体来看,降准后市场一般在情绪面的提振催化下上涨,之后逐步回归常态。 展望后市,经济复苏将持续深入,经济增速将有所放缓,未来总需求的增长将重回内生增长轨道,且经济复苏并不均衡,呈现结构性修复特点,叠加海外流动性收紧步伐渐行渐近,宏观环境存在复杂多变的不确定性。另一方面,货币政策在维持“稳字当头”的基调下,更加重视结构性调整,此次超预期降准也扭转市场对下半年流动性担忧,打消市场对资金面的担忧。通过对近十年降准后市场表现来看,短期对市场情绪面或有提振作用。从风格来看,成长板块或相对受益。 高增长或将是下半年A股的主旋律。从配置角度来看,建议下半年重视自下而上的选择,布局行业成长空间巨大、业绩增速确定性强以及受益“十四五”红利支持的行业板块。积极布局高成长的同时,大消费部分细分领域长期配置逻辑仍存。因此,建议下半年重点布局新能源、大科技为代表的成长股以及生物医药、大消费细分赛道的长期配置,同时关注部分低估值大金融与顺周期的表现。 国盛证券:降准无碍结构,继续看好科创 近期决策层再次启动降准工具并迅速落地,引发市场对后续走势及风格的关注和议论。但国盛证券认为,降准并不是改变市场整体、乃至结构的主要矛盾。继续掘金科创。7、8月科创板再度迎来解禁潮,但本轮解禁窗口更长、分布相对均衡且主要是非指数成分股,对市场影响相对有限。建议利用波动找机会。在下半年海外大概率进入Taper进程,与此同时国内经济有韧性但难高增,并且通胀等压力下货币宽松空间也有限的情况下,市场整体仍将延续震荡。而本轮降准,无论是对市场整体,还是结构上,都不构成大的影响。 着眼未来、把握当下、配置科创。三条线索“掘金”科创板:1)上市以来回撤较深,已跌破发行价的;2)业绩增速一直领跑科创的“高成长”;3)开拓A股新方向,对标稀缺的细分赛道“独角兽”的。景气的确定性较强、有望高增长的新能源汽车、半导体&消费电子、AI、CXO服务&医美以及次高端白酒等细分赛道。受益海外需求拉动的石油石化及化工、有色、光伏等板块。 |
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