【编者注】：市场转换太快,如果投资者一时难以适应,可以把握住其中一条线索展开。比如外需,比如大宗商品,比如内需。那么,第三季度到底哪些板块可能成为热点呢？

　　好公司为什么比坏公司还便宜 涨得少的好股票

　　上游动了,下游也动了,就它们横盘半年不动。它们被忽略了大半年,它们是基金研究得最透的股票。由此而始,机构重回最熟悉的主战场。2800点之上,首选中游周期性股票。

　　这一阵市场有点野蛮,而且是超越历史的野蛮,成交量节节高攀,节奏轮番更换。很明显,这三周以来,市场在完成一次换挡,而不是一次出货,因为我们直到今天都还没有看到见顶的简单:超级的疯狂。

　　所以市场只是在换挡,那么到底是在搞哪一种乾坤大挪移,要换到哪一档上面去？

　　神马实业 （600810股吧,行情,资讯,主力买卖）在暗示什么？

　　请看看神马实业 （600810股吧,行情,资讯,主力买卖）,这只做帘子布的公司近期突然遭到机构大鳄的连续攻击。

　　你试图从业绩面和消息面找寻神马实业异动背后的原因,然而,你又发现该公司当前的业绩并不出彩。公司一季度主营收入约为65612万元,同比下降38%,一季度净利润约为-7124万元,同比下降720%;同时公司预计1-6月将亏损,且中期净利润仍将大幅下降。另外,在股价大幅异动后,公司公告表示,截至目前为止,公司控股股东神马集团确认不存在应披露而未披露的重大信息。

　　尽管如此,面对基本面乏善可陈又无题材支撑的神马实业,机构和游资却显示出了极大的炒作热情。神马实业到底在暗示什么？

　　如果神马实业只是个案,那么请看中国远洋 （601919股吧,行情,资讯,主力买卖）、瑞贝卡 （600439股吧,行情,资讯,主力买卖）、云维股份 （600725股吧,行情,资讯,主力买卖）、宜华木业 （600978股吧,行情,资讯,主力买卖）、南山铝业 （600219股吧,行情,资讯,主力买卖）,这种旱地拔葱的走势,我以为透露着重大的信号:围猎中游。

　　为什么要围猎中游

　　实际上,近期有很多股票呈现不理不睬的横盘走势,其中有部分在上周得到突破,大部分已经露出厚积薄发的苗头。

　　如果我们统计4月份以来股票涨幅,你会发现,滞涨的股票大部分是中游行业,尤其是中游周期性行业。比如川投能源 （600674股吧,行情,资讯,主力买卖）、华星化工 （002018股吧,行情,资讯,主力买卖）、冷光实业、江山股份 （600389股吧,行情,资讯,主力买卖）、国栋建设 （600321股吧,行情,资讯,主力买卖）、云维股份 （600725股吧,行情,资讯,主力买卖）、山西三维 （000755股吧,行情,资讯,主力买卖）、国通管业 （600444股吧,行情,资讯,主力买卖）、柳化股份 （600423股吧,行情,资讯,主力买卖）、福建南纸 （600163股吧,行情,资讯,主力买卖）、歌尔声学 （002241股吧,行情,资讯,主力买卖）、五矿发展 （600058股吧,行情,资讯,主力买卖）等等。另外,像长江电力 （600900股吧,行情,资讯,主力买卖）这样非周期性中游公司,也在长期横盘,这些中游行业一直在等两件事情:美国复苏拉动出口,重型工业拉动需求。

　　屈指算算,9个月来,上游的资源品行业全碾过一遍了,下游的地产、汽车、消费、医药也被碾压了一遍,然后次下游的钢铁、机械、基建也都碾压过了。市场完成了一次合围,在中间被围歼的是什么？

　　中游材料行业,也就是周期性行业、非周期性的公用事业、农业。

　　实际上在我看来,电力行业和运输行业其实现在变得越来越周期,跟中游材料行业区别越来越小。所以,它们可以组成一个投资主题,那就是我们所提出的:最后一批存在抄底机会的股票。也必将是接下来一个阶段的主战场。

　　因为,种种迹象表明,上游价格近期的下跌,下游重型工业回暖带暖的需求,已经把价值传导到中游这一环,拐点来了。所以,如果你前面踏空了,不要紧,这些股票还可以满足你从一而终的欲望,

　　双重含义的“拐点”

　　这个拐点,有双重内涵:从基本面说,是这批重型行业带动的轻工行业的复苏拐点,从市场面说,是说目前大量存在的此类周期性股票的横盘或者盘整,在市场节奏转换中,其形态面临着拐点。

　　总之,本期主题是一个资本与市场的结合,公司新闻和市场走势的结合。我们在操作的时候,要求每位记者编辑,在落笔之前吃透每一个核心产业的产业链关系,理解透一家公司的产业链位置、产品的复苏进度、产能的利用程度、效益可能达到的高度。我们还全面梳理了一个重型工业所带动的价值在产业链中的传导。希望这些图表对读者们长期有用。

　　我们本期还做了一些新的尝试,在一个版面的下拉条中,制作了一些有意思的图片,一来我们想生活应该更多些乐趣才对得起孤独的投资,万事万物尽皆相通,应该换个角度生活;二来,版面换个模样也新鲜。(江勋 理财周报)